O Banco Brown Brothers Harriman (BBH) projeta que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de julho no Canadá manterá a inflação subjacente abaixo de 2%, reforçando a expectativa de uma pausa prolongada por parte do Banco do Canadá (BoC). Elias Haddad, analista do BBH, destaca as iminentes tarifas de 50% impostas pelos EUA sobre aproximadamente US$ 20 bilhões em importações canadenses como um obstáculo adicional. Ele argumenta que a inflação subjacente controlada e as fricções comerciais abrem espaço para uma reavaliação das expectativas de elevação de juros pelo BoC, o que pode pressionar o dólar canadense (CAD).
IPC sub-2% e riscos de tarifas
“O IPC de julho do Canadá mostrará a inflação subjacente contida abaixo de 2% (segunda-feira). O IPC geral é visto em 2,9% a/a contra 2,8% em junho, o IPC subjacente (excluindo alimentos e energia) é esperado em 1,8% a/a contra 1,8% em junho, e o IPC subjacente (média de trim e median) é projetado em 1,85% pelo segundo mês consecutivo.”
“Para referência, o BoC projeta o IPC geral em 2,5% a/a e o IPC subjacente (média de trim e median) em 2,0% a/a para o terceiro trimestre.”
“Na quarta-feira, a menos que as negociações comerciais resultem em um avanço, os EUA imporão tarifas de 50% sobre quase US$ 20 bilhões em importações do Canadá (0,85% do PIB do Canadá). A tarifa se aplicaria a uma gama de produtos, desde vinhos até tacos de hóquei e cimento.”
“A tarifa não se aplicará a energia, potássio, produtos sujeitos a tarifas sob a Seção 232, e outros bens como peixes ou minerais críticos.”
“Em resumo, a inflação subjacente ancorada abaixo da meta de 2% do Banco do Canadá (BoC) e a contínua fricção comercial EUA-Canadá apoiam uma pausa prolongada do BoC. Como tal, há espaço para que as apostas em alta de juros do BoC (65 pontos base nos próximos doze meses) se ajustem para baixo em relação ao CAD.”
