Estrategistas da ING, Warren Patterson e Ewa Manthey, observam que os preços do petróleo e do ICE Brent permanecem firmemente sustentados em torno de US$ 110/barril, à medida que os mercados focam nos riscos de suprimento no Oriente Médio. Eles destacam um prêmio de risco significativo impulsionado pela volatilidade geopolítica e taxas de frete de petroleiros em níveis recordes. Dados de petróleo bruto da China sugerem reduções de estoque e demanda aparente mais fraca, reforçando uma perspectiva de mercado de petróleo apertada, mas sensível ao risco.
Prêmio de risco do petróleo e estoques da China
“Os preços do petróleo permanecem bem sustentados em meio às tensões contínuas no Oriente Médio, apesar dos fluxos relativamente fortes do Golfo Pérsico. Isso sugere que o mercado está precificando um prêmio de risco significativo, dada a volatilidade da situação. No entanto, se os fluxos continuarem sem impedimentos, apesar do ambiente geopolítico, o prêmio de risco provavelmente se erodiria lentamente.”
“Nomeadamente, as taxas de frete de petroleiros recordes que estamos a observar, dadas as ineficiências no uso de petroleiros devido aos desenvolvimentos no Oriente Médio. Os EUA estão a considerar medidas para permitir a venda de petroleiros sancionados, o que aumentaria a capacidade de petroleiros no mercado legítimo. A ideia é reduzir as taxas de frete e diminuir o custo entregue do petróleo ao destino.”
“No entanto, a incerteza permanece sobre quanta capacidade isso poderia adicionar ao mercado legítimo. A duração do processo significa que pode não oferecer alívio imediato.”
“A China divulgou dados de produção ontem, mostrando que a produção doméstica de petróleo bruto aumentou 0,6% na comparação mensal e 2,5% na anual, para 4,45 milhões de b/d em setembro. Enquanto isso, as refinarias processaram pouco mais de 14 milhões de b/d de petróleo bruto no mês, um aumento de 0,4% na comparação mensal, mas ainda uma queda de 8,4% na anual. Esta é a maior quantidade de petróleo bruto processada por refinarias chinesas desde março.”
“Juntamente com os dados comerciais divulgados anteriormente, isso sugere que a China reduziu seus estoques de petróleo bruto a um ritmo de pouco mais de 500 mil b/d, ou 16 milhões de barris em setembro. Os números também sugerem que a demanda aparente caiu 2,7% na comparação mensal e 15,2% na anual, para 12,75 milhões de b/d em setembro.”
