O par EUR/USD manteve uma trajetória positiva, negociando perto de 1.1215 no início da sessão europeia desta terça-feira. No entanto, o potencial de valorização da moeda pode ser limitado devido aos protestos violentos na França, que aumentam as preocupações com o deterioramento das perspectivas fiscais do país. Dados econômicos importantes, como a Pesquisa Zew alemã e os relatórios de emprego ADP dos EUA, são aguardados ainda hoje.
A BBC informou na segunda-feira que as autoridades francesas impuseram toques de recolher noturnos em partes do centro de Paris e em outras cidades, após um fim de semana de motins e saques em todo o país. O Primeiro-Ministro francês, Sébastien Lecornu, declarou na segunda-feira que estava “totalmente determinado a restaurar a ordem pública” e convocou “toques de recolher locais e parciais”, se necessário. Ele afirmou que “não se cogitava” impor um toque de recolher completo em cidades inteiras.
Essa medida oferece pouco suporte à moeda comum europeia. Os traders acompanharão de perto os desenvolvimentos em torno dos riscos fiscais e políticos da França. Qualquer sinal de escalada pode atuar como um obstáculo para o principal par de moedas.
O spread entre os títulos do governo francês e os Bunds alemães, considerados ativos de refúgio, aumentou para 147 pontos-base (bps), atingindo níveis não vistos desde a crise da dívida europeia de 2011-2012, um aumento em relação aos aproximadamente 110 bps no final de setembro.
Do outro lado do Atlântico, o presidente do Fed, Kevin Warsh, expressou otimismo sobre a força da economia dos EUA na semana passada, mas não indicou se ou quando seriam necessárias mais altas de juros. Traders de futuros de fundos federais veem o Fed mantendo as taxas estáveis em sua reunião de política de outubro e precificam uma probabilidade de 82,8% de um aumento de juros em dezembro, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.
Estrategistas do Scotiabank destacam que o Euro está com desempenho inferior aos seus pares, observando que “o EUR está com desempenho fraco após protestos generalizados e violentos em toda a França contra as más condições em escolas e hospitais e preocupações mais amplas sobre a acessibilidade”. Eles acrescentam que o cenário político está impactando os mercados locais, com “ações e títulos franceses com desempenho inferior e spreads de títulos em relação à Alemanha ampliados para 145 bps, situando-se no topo da faixa histórica (recente)”. As tensões geopolíticas estão agravando o tom cauteloso, após “o presidente Zelenskyy dizer que os EUA estão pressionando a Ucrânia, não a Rússia, a ceder, adicionando preocupações geopolíticas”, reforçando um ambiente mais desafiador para o complexo do EUR.
O discurso do presidente do Fed, Warsh, obteve 5,6/10 no FXS Speechtracker, modestamente mais suave em relação à média histórica de 6,1/10, refletindo um tom cauteloso, apesar das referências otimistas ao crescimento estrutural e a um surto de investimentos. A observação de que “estamos superados pela crise financeira global” reforça um viés persistente de aversão ao risco, mesmo com Warsh destacando a força do investimento impulsionado pela política e recusando-se a prejulgar as próximas reuniões de outubro e dezembro, mantendo os traders do Dólar focados em resultados dependentes de dados e potenciais decisões “cristalizadas” ainda este ano. A ênfase de Warsh na IA como uma força do lado da demanda e no gerenciamento de riscos de cauda adiciona uma camada prospectiva de estabilidade financeira que modera qualquer leitura hawkish de curto prazo.
O índice FXS Fed Sentiment permaneceu inalterado, movendo-se 0,00 pontos para um nível ainda elevado de 127,51, sinalizando que o discurso deixa a narrativa política mais ampla firmemente em território hawkish, apesar da pontuação ligeiramente mais suave do FXS Speechtracker. Para os mercados de câmbio, a combinação de um alto FXS Fed Sentiment Index e um tom não comprometedor sugere que o Dólar permanece sustentado pelas expectativas de vigilância contínua sobre a inflação e a estabilidade financeira, mesmo sem orientação explícita sobre o caminho para as reuniões de 2026.
Em um gráfico diário, o EUR/USD mantém um viés de baixa no curto prazo, pois o preço à vista se mantém abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias e da banda média de 20 períodos das Bandas de Bollinger. O par também está limitado pela banda superior de Bollinger, enquanto o Índice de Força Relativa (RSI) em 38 sugere um momentum de queda fraco, mas estabilizado, após sair da zona de sobrevenda.
Na ponta superior, a resistência inicial surge na banda média de Bollinger, perto de 1.1260, seguida pela banda superior em torno de 1.1410 e pela SMA de 100 dias em 1.1462. Na ponta inferior, a banda inferior de Bollinger em 1.1110 oferece o próximo suporte notável, onde uma quebra abriria caminho para uma queda mais acentuada, enquanto a manutenção acima dela manteria o par em uma fase de consolidação dentro da atual estrutura de baixa.
