A prata (XAG/USD) negocia em torno de US$ 57,20 nesta segunda-feira, com alta de 0,34% no dia no momento da escrita. O metal branco mantém um tom positivo apesar de uma modesta recuperação no Dólar americano (USD) e nos rendimentos dos Treasuries dos EUA, pois a incerteza geopolítica persistente continua a apoiar a demanda por ativos de refúgio.
A recuperação do Greenback e dos rendimentos dos títulos dos EUA limita o potencial de alta da prata, à medida que os investidores reavaliam as perspectivas da política monetária do Federal Reserve (Fed). Juros mais altos geralmente pesam sobre ativos sem rendimento, como metais preciosos, enquanto um dólar mais forte torna a prata mais cara para compradores que detêm outras moedas.
O Índice do Dólar (DXY), que mede o Greenback contra uma cesta de seis moedas principais, negocia em torno de 101,95 após cair para 101,58 na semana passada. Enquanto isso, o rendimento de referência de 10 anos do Tesouro dos EUA recupera-se para aproximadamente 5,12%, após a mínima de 5,03% de quinta-feira.
A recuperação ocorre após a venda de ações de tecnologia na semana passada, impulsionada por preocupações com as avaliações de inteligência artificial, levando os investidores a buscar segurança em títulos do governo e metais preciosos. No entanto, as expectativas de aperto monetário adicional continuam a limitar o apelo da prata.
A inflação permanece uma grande preocupação para os formuladores de políticas. Os preços elevados da energia, ligados ao conflito em andamento no Oriente Médio, continuam a alimentar pressões de preços em toda a economia dos EUA. Tanto o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) quanto o Índice de Preços ao Produtor (PPI) de setembro superaram as expectativas do mercado, reforçando as preocupações de que a inflação pode permanecer acima da meta de 2% do Fed por mais tempo do que o previsto.
Nesse cenário, analistas do Nordea mantêm suas expectativas de aperto monetário adicional, prevendo mais uma alta de juros do Fed antes do final do ano e outra em 2027. O banco argumenta que a política monetária permanece insuficientemente restritiva, dada a resiliência da economia dos EUA e as pressões inflacionárias persistentes.
As expectativas do mercado também refletem essa perspectiva cada vez mais hawkish. De acordo com a ferramenta FedWatch do CME, os traders atribuem uma chance de 17% a um aumento da taxa de juros na reunião de 27 a 28 de outubro, enquanto a chance de uma alta em dezembro é de 90%.
O presidente do Fed, Kevin Warsh, absteve-se de fornecer orientações claras sobre o momento das futuras decisões de política. Falando em Bangkok na sexta-feira, Warsh declarou: “Eu não prejulgo reuniões”, deixando os investidores incertos sobre o próximo movimento do banco central.
Enquanto isso, os desenvolvimentos geopolíticos continuam a fornecer algum suporte aos preços da prata. As tensões no Oriente Médio permanecem elevadas, pois as negociações entre Washington e Teerã sobre a reabertura do Estreito de Ormuz enfrentam obstáculos significativos. O Irã ofereceu-se para reabrir a via estratégica em sete dias se os Estados Unidos aceitarem suas condições. No entanto, desacordos em torno do programa nuclear de Teerã continuam a impedir um avanço diplomático. Ataques a navios comerciais e combates em andamento entre a Arábia Saudita e os Houthis reforçam ainda mais as preocupações com o fornecimento global de energia.
Esses desenvolvimentos sustentam a demanda por ativos de refúgio, ajudando a prata a resistir à pressão dos rendimentos crescentes dos Treasuries e de um dólar americano mais forte. No entanto, a decisão do presidente dos EUA, Donald Trump, de aliviar temporariamente as sanções contra a Rússia levanta a perspectiva de suprimentos adicionais de energia, o que poderia aliviar algumas pressões inflacionárias.
Por enquanto, a prata permanece apoiada pela incerteza geopolítica, embora as expectativas de novas altas nas taxas de juros do Fed possam continuar a restringir seu ímpeto de alta.
