O Banco do Japão (BoJ) mantém uma postura cautelosa, o que impacta a trajetória do iene japonês, levando-o a um movimento lateralizado. A expectativa para o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de setembro no Japão é de uma leve alta, mas ainda abaixo da projeção de 2026 do BoJ. Essa situação limita a pressão por um aperto monetário mais agressivo por parte da autoridade monetária.
O mercado precifica baixas probabilidades de um aumento de juros em outubro, com maior probabilidade concentrada em dezembro. Nesse cenário, o par USD/JPY deve negociar em uma faixa entre 155.00 e 160.00 no curto prazo, indicando uma normalização gradual por parte do BoJ.
Cenário de Juros e Inflação
A inflação ao consumidor (CPI) de setembro no Japão é esperada em 2,1% em base anual, superior aos 1,9% de agosto. O núcleo do CPI, excluindo alimentos frescos, também deve registrar 2,1% a/a, contra 1,7% em agosto. Já o núcleo do CPI, excluindo alimentos frescos e energia, é projetado em 2,3% a/a, comparado a 1,9% no mês anterior.
No entanto, o BoJ não deve acelerar o ritmo de aperto monetário, uma vez que os indicadores de inflação, como o núcleo do CPI ex-alimentos frescos e energia, permanecem abaixo da projeção de 2,5% para 2026. A curva de swaps indica menos de 5% de probabilidade para um aumento de 25 pontos base na taxa de juros para 1,50% em 30 de outubro, e cerca de 80% de probabilidade para um aumento em 18 de dezembro.
Perspectivas para o USD/JPY
Diante desse cenário, o par USD/JPY deve permanecer em uma faixa de negociação entre 155.00 e 160.00 no curto prazo.
