O Banco Central da República da Turquia (CBRT) está permitindo uma depreciação mais acelerada da Lira com o objetivo de evitar uma desvalorização mais acentuada no futuro, segundo o governador Fatih Karahan. Contudo, Tatha Ghose, do Commerzbank, argumenta que a trajetória de depreciação anualizada de aproximadamente 20% para o par USD/TRY, mantida sob gestão e intervenção do banco central e bancos estatais, ainda é lenta em comparação com a inflação de 30-35%.
Ghose destaca que o padrão de negociação intradiária do USD/TRY sugere que a Lira não opera em um regime de câmbio livre convencional. A manutenção dessa trajetória nominal de depreciação não é suficiente para neutralizar a apreciação real da moeda ou aproximá-la de um valor justo, especialmente em um ambiente global pró-inflacionário.
Além disso, o início do ciclo de corte de juros pelo CBRT, embora possa ser vendido como uma tática para promover uma depreciação ‘saudável’, não resolve os problemas subjacentes de inflação e desequilíbrios externos. Ghose adverte que os cortes de juros, combinados com a gestão cambial, aumentam os riscos para a Lira, mantendo intactos os riscos de desvalorização de longo prazo.
