O ouro (XAU/USD) mantém ganhos modestos durante o pregão europeu de terça-feira, com um recuo no dólar americano (USD) e nos rendimentos dos Treasuries americanos dando suporte ao metal precioso. No momento da escrita, XAU/USD negocia em torno de US$ 4.183, com alta de 0,28% no dia.
O Índice do Dólar (DXY), que mede o valor da divisa verde em relação a uma cesta de seis moedas principais, negocia em torno de 102,29 após atingir 102,61 na segunda-feira, seu nível mais alto desde abril de 2025.
Enquanto isso, os rendimentos dos Treasuries estão em queda em toda a curva, com a recomposição de posições vendidas e a demanda por títulos do governo aumentando após uma liquidação nas ações ligadas à IA. O rendimento de referência de 10 anos cai abaixo de 5,20%, recuando do pico de 5,36% da semana passada, seu nível mais alto desde 2002.
No entanto, o ouro carece de forte momentum de alta e permanece limitado abaixo da marca de US$ 4.200, pois o cenário fundamental mais amplo mantém os compradores cautelosos. Quedas adicionais no dólar americano e nos rendimentos dos Treasuries podem ser limitadas, pois os riscos de inflação impulsionados pela energia, ligados às tensões no Oriente Médio, reforçam as expectativas de que o Federal Reserve (Fed) pode precisar manter as taxas de juros mais altas por mais tempo.
A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, disse na segunda-feira que prefere ajustes menores nas taxas de juros, mas quer que o Fed aja “relativamente rápido”. Hammack acrescentou que a inflação tendencial está na “faixa de 2% a 2,x%” e espera que leve tempo para retornar à meta de 2% do banco central, apesar da política monetária apropriada.
Os preços da energia permanecem voláteis em níveis elevados, sem sinais de avanço nos esforços diplomáticos para um acordo EUA-Irã sobre a reabertura do Estreito de Ormuz. A escalada dos combates entre a Arábia Saudita e os Houthis do Iêmen aumenta as preocupações com a segurança regional e o fornecimento de energia.
Tensões geopolíticas e riscos de inflação normalmente apoiariam o ouro. No entanto, os custos de empréstimo elevados incentivam os investidores a favorecer ativos que geram juros. Os traders agora aguardam o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA, previsto para quarta-feira, em busca de novas pistas sobre o caminho das taxas de juros.
Analistas do MUFG/BTMU destacam que “a recente sequência de dados mais fracos dos EUA (relatório do deflator PCE para agosto e relatório do NFP para setembro), juntamente com comentários cautelosos sobre a necessidade de mais um aumento consecutivo por parte da liderança do Fed, diminuíram as expectativas de outro aumento de taxa já neste mês”. Eles observam que “as expectativas do mercado de que o Fed manterá a taxa inalterada neste mês serão testadas pela divulgação na quarta-feira do último relatório do CPI dos EUA para setembro”, que é visto como o principal catalisador de curto prazo para a precificação das taxas.
O MUFG/BTMU acrescenta que “a menos que haja uma surpresa de alta significativa para a inflação subjacente, esperamos que o Fed mantenha as taxas inalteradas este mês”, ao mesmo tempo que enfatiza que “será provavelmente apenas uma pausa temporária, pois o Fed atualmente planeja aumentar as taxas novamente antes do final deste ano, em dezembro”.
Análise Técnica: XAU/USD consolida abaixo das médias móveis chave
No gráfico diário, XAU/USD mantém um padrão de topos e fundos descendentes desde o pico perto de US$ 4.700 no final de agosto, e subsequentemente caiu abaixo de suas Médias Móveis Simples (SMAs) chave. A estrutura mais ampla permanece de baixa, embora a pressão de venda mostre sinais de alívio.
O Índice de Força Relativa (RSI) perto de 45 sugere pressão de baixa contida, enquanto a Convergência Divergência de Médias Móveis (MACD) está se tornando ligeiramente positiva, embora as médias móveis superiores permaneçam barreiras para uma recuperação mais forte.
No lado positivo, a resistência inicial está na SMA de 100 dias, perto de US$ 4.252, seguida pela SMA de 50 dias em torno de US$ 4.339. Uma barreira mais forte está em US$ 4.450, antes da SMA de 200 dias perto de US$ 4.527.
No lado negativo, o suporte inicial surge em US$ 4.100. Uma quebra abaixo deste nível pode expor a zona de US$ 4.000-US$ 3.950, enquanto a manutenção acima deste piso permitiria ao ouro consolidar dentro do atual quadro de baixa.
