Analistas do Commerzbank destacam que o novo acordo comercial de Pequim com Bruxelas, juntamente com um arcabouço de tarifas EUA-China, melhora modestamente o cenário externo da China. Eles observam que o modelo de fixação do USD/CNY pelo PBoC aponta para um Yuan ligeiramente mais forte e que tanto o USD-CNY quanto o USD-CNH caíram para 6,69 na semana passada, pois o alívio das tensões comerciais reduz os ventos contrários para o setor de exportação e a conta corrente da China.
Acordo Sino-UE e tarifas aliviam ventos contrários
“O distensionamento comercial, se formalizado na cúpula de líderes da UE esta semana, reduziria um dos ventos contrários externos mais significativos que o setor manufatureiro voltado para exportação da China enfrenta.”
“Combinado com o acordo EUA-China previamente relatado sobre um arcabouço de redução de tarifas de 30 por 30, o cenário diplomático é incrementalmente mais favorável para os fluxos comerciais chineses no final do ano.”
“Os mercados observarão atentamente se o mecanismo de salvaguarda da UE, que supostamente permanece a ferramenta de aplicação preferida, é estruturado de forma a preservar o acesso ao mercado chinês ou funcionar como um teto de importação de fato.”
“O resultado terá implicações diretas para a trajetória da conta corrente da China e, por extensão, para a tolerância do PBoC à apreciação do yuan.”
“Em FX, tanto o USD-CNY quanto o USD-CNH offshore caíram 110 pips para 6,69 e caíram 130 pips na semana passada.”
