A equipe de câmbio do Commerzbank destaca que o Banco Popular da China (PBoC) rejeitou as alegações de que o yuan está subvalorizado, argumentando que a força exportadora da China reflete a competitividade industrial, e não manipulação cambial.
O banco central chinês emitirá relatórios sobre suas operações de câmbio para o FMI a partir de 2027. As reservas cambiais do país caíram para US$ 3,40 trilhões.
Em relação ao mercado de câmbio, o par USD/CNY recuou 30 pips para 6,70, enquanto o USD/CNH permaneceu praticamente estável em 6,70.
Declaração de Política Contesta Alegações de Subvalorização
“O Banco Popular da China (PBoC) emitiu um documento de política rejeitando as alegações de que o yuan está subvalorizado, argumentando que a força exportadora da China reflete a competitividade industrial, e não a manipulação cambial.”
“A declaração surgiu enquanto autoridades comerciais da UE iniciavam dois dias de conversações com seus homólogos chineses, com Bruxelas cada vez mais enquadrando os desequilíbrios comerciais bilaterais como uma questão cambial. O documento do PBoC sinaliza a intenção de Pequim de moldar a narrativa antes que quaisquer exigências formais de ajuste cambial ganhem força.”
“O PBoC argumentou que não há uma relação linear entre a taxa de câmbio e o saldo em conta corrente, e que períodos passados de depreciação do yuan não aceleraram os ganhos de participação de mercado de exportação da China. O banco central também anunciou que a China começará a reportar dados de operações de câmbio ao FMI a partir de 2027, uma concessão a apelos de longa data por maior transparência.”
“A demanda por crédito permanece fraca, e o impulso de políticas liderado por investimentos ainda não gerou uma recuperação econômica mais ampla. As reservas cambiais da China caíram para US$ 3,40 trilhões no final de setembro (consenso Bloomberg: US$ 3,43 trilhões) em comparação com US$ 3,44 trilhões no final de agosto, refletindo em parte efeitos de avaliação devido à fraqueza do preço do ouro durante o mês.”
“O movimento é modesto em escopo, mas notável em timing, oferecendo um gesto de boa vontade às instituições multilaterais à medida que as tensões comerciais bilaterais com a Europa se intensificam. Separadamente, a pressão global contra o domínio exportador chinês está se intensificando, com França e Alemanha pressionando a Comissão Europeia por medidas protecionistas mais assertivas.”
