O Deutsche Bank Research analisa os dados de agosto da Alemanha, destacando volatilidade pontual na construção e manufatura, mas com fundamentos mais encorajadores. Economistas seniores observam carteiras de pedidos robustas, melhora nos indicadores de sentimento e estímulos fiscais apoiando a atividade no quarto trimestre. Contudo, alertam para riscos geopolíticos nos preços dos combustíveis fósseis e projetam o crescimento do PIB anual em 1%.
Manufatura se estabiliza com melhora nos pedidos
“De forma mais ampla, dois fatores-chave apontam para uma maior estabilização no setor de manufatura.”
“Primeiro, as carteiras de pedidos em diversos setores industriais permanecem saudáveis, apesar de um recente arrefecimento nos pedidos recebidos.”
“Segundo, a melhora significativa nos indicadores de sentimento da manufatura — particularmente em suas componentes de expectativas de produção futuras — sinaliza que uma recuperação adicional, embora inicialmente gradual, está no horizonte.”
“Isso é impulsionado em parte pelo estímulo fiscal que cada vez mais se reflete na economia real, o que deve apoiar uma retomada da atividade econômica no Q4.”
“No entanto, um risco de queda crucial tanto para a produção manufatureira quanto para a economia em geral permanece, particularmente em relação ao impacto geopolítico nos preços dos combustíveis fósseis.”
“No geral, projetamos um crescimento do PIB para o ano inteiro de 1%, em linha com o consenso do mercado.”