O Rabobank, através de sua Estrategista Sênior de Câmbio, Jane Foley, aponta que os mercados veem pouca margem para uma nova ação de política monetária do Banco do Japão (BoJ) na reunião de outubro, com as expectativas voltadas para dezembro. Foley argumenta que o mercado precificou um aperto monetário excessivo do Federal Reserve para o próximo ano e vê potencial para o USD/JPY cair à medida que algumas dessas expectativas sejam desfeitas, mantendo uma meta de três meses de 155,00.
Marco do BoJ molda as perspectivas do Iene
“Após o aumento de 25 bps nas taxas, conforme esperado, no mês passado, a precificação do mercado sugere apenas uma perspectiva limitada de uma mudança de política na reunião de 30 de outubro, com as expectativas centradas em dezembro para o próximo movimento de política.”
“Mesmo que o Governador do BoJ, Ueda, tenha repetido esta manhã que os formuladores de políticas pretendem ‘continuar a aumentar a taxa de juros’, ele descreveu a economia japonesa como crescendo ‘moderadamente’.”
“Isso pode sugerir que um ritmo acelerado de aumentos de taxas é possível, embora isso claramente dependa de como a economia se desenvolverá nos próximos meses.”
“Isso fortalece a expectativa do mercado de que aumentos de taxas consecutivos do BoJ são improváveis.”
“Dito isso, é a visão interna do Rabobank que o mercado antecipou um aperto de política do Fed em excesso para o próximo ano.”
“Assumindo que algum risco de aumento da taxa do Fed seja precificado para fora, o USD/JPY tem o potencial de cair para 2027.”
“Mantemos uma meta de USD/JPY de três meses de 155,00.”
“Embora o USD/JPY tenha subido desde a reunião de política de setembro, o mercado teme que um retorno a níveis próximos a 160 possa novamente desencadear uma nova intervenção.”
