O Euro continua sob pressão, com preocupações fiscais e políticas se aprofundando na Europa.
Uma forte venda em títulos do governo francês reaviva temores de fragmentação da Zona do Euro.
Dados de PMI do Reino Unido mais fortes que o esperado fornecem suporte adicional à Libra Esterlina.
O par EUR/GBP estende seu declínio nesta segunda-feira, caindo para o nível mais baixo desde meados de julho, à medida que a turbulência política e as crescentes preocupações com as finanças públicas da Europa pesam sobre o Euro (EUR). No momento da escrita, o par é negociado em torno de 0.8478, com queda de 0.24% no dia, após atingir uma mínima intradiária de 0.8458.
As preocupações centram-se na França, onde a alta dívida, um déficit orçamentário crescente e dúvidas sobre a capacidade do governo de aprovar seu orçamento para 2027 desencadearam uma forte venda de títulos do governo. Somando-se à instabilidade política, o primeiro-ministro espanhol, Pedro Sánchez, convocou eleições antecipadas em meio a protestos intensificados sobre moradia.
Analistas do MUFG observam que o Euro “continuou a enfraquecer no início desta semana”, pois “temores crescentes sobre as condições financeiras desestabilizadoras na Zona do Euro” seguem uma “forte venda em títulos do governo francês”. Eles destacam que o movimento “incentivou um enfraquecimento generalizado do euro”, com a moeda única caindo para “novas mínimas do ano contra o Dólar Americano e o Iene em 1.1161 e 176.41, respectivamente”.
O MUFG aponta que “o spread de rendimento sobre os Bunds alemães explodiu para pouco mais de 140bps, o que é quase 60bps mais amplo do que antes do verão”, acrescentando que “a venda cada vez mais rápida está adicionando um senso de crise no mercado de títulos do governo francês”. De acordo com o banco, esses “desenvolvimentos desfavoráveis desencadearam temores sobre o ressurgimento de riscos de fragmentação na Zona do Euro que poderiam impedir a transmissão da política monetária”.
O Instrumento de Proteção de Transmissão (Transmission Protection Instrument – TPI) do Banco Central Europeu (BCE) permite que o banco central compre títulos de países individuais da Zona do Euro quando um aumento injustificado e desordenado dos custos de empréstimo ameaça a transmissão suave da política monetária. No entanto, o acesso depende da sustentabilidade fiscal e do cumprimento das regras econômicas mais amplas da União Europeia.
O economista-chefe do BCE, Philip Lane, disse nesta segunda-feira que “o aumento nas taxas de longo prazo desacelerará o crescimento e reduzirá a repasse de custos mais do que o projetado”. Lane acrescentou que os formuladores de políticas permanecem em um “caminho do meio” e que uma resposta medida é apropriada, ao mesmo tempo em que alertou que uma segunda onda do choque de oferta de energia representa riscos de alta para a inflação e riscos de baixa para o crescimento.
No front de dados, os números finais da Zona do Euro mostraram que o PMI Composto HCOB subiu para 53.1 em setembro, de 52.0, enquanto o PMI de Serviços subiu para 53.0, de 51.6. Enquanto isso, o PMI Composto S&P Global do Reino Unido foi revisado para cima para 52.0, de uma estimativa preliminar de 51.7, enquanto o PMI de Serviços ficou em 52.1, também acima da leitura inicial de 51.7.
