O analista Derek Halpenny, do MUFG, observa que a volatilidade crescente nos mercados de juros está provocando um desmonte mais amplo das operações de carry trade, com as moedas da América Latina sob pressão particular. O par USD/MXN disparou e as posições compradas em MXN estão sendo espremidas com o salto da volatilidade implícita.
Desmonte de FX da América Latina impulsionado pela volatilidade
“Temos sinalizado o aumento do risco de a volatilidade no mercado de juros se espalhar para outros mercados e os riscos crescentes de uma liquidação mais ampla das posições de carry. O FX de mercados emergentes certamente está vendo isso agora, com movimentos significativos no FX da América Latina à medida que a liquidação de carry se intensifica.”
“Desde meados de setembro, o USD/MXN saltou 8% e é a moeda latino-americana com pior desempenho desde o início de setembro. Os dados de posicionamento IMM explicam por que o MXN está sofrendo. Os dados mais recentes mostram a posição comprada dos Fundos Alavancados no nível mais alto desde o início de 2023.”
“Essa aversão ao risco pode ter mais a percorrer. No G10, o franco suíço e o iene foram as moedas com melhor desempenho ontem, e esses movimentos podem se estender ainda mais.”
