O Bureau of Labor Statistics (BLS) dos Estados Unidos divulgará o relatório de Nonfarm Payrolls (NFP) de setembro na sexta-feira, às 12:30 GMT. Com os investidores divididos sobre um possível aumento nas taxas de juros pelo Federal Reserve (Fed) em outubro, os detalhes do relatório de emprego podem moldar a percepção sobre as perspectivas de política monetária do banco central americano e influenciar a valorização do Dólar (USD).
O que esperar do relatório de Nonfarm Payrolls?
Investidores esperam que o NFP registre um aumento de 90 mil empregos em setembro, após o expressivo ganho de 162 mil em agosto. A taxa de desemprego deve permanecer estável em 4,1%, enquanto a inflação salarial mensal, medida pela variação dos Salários Médios por Hora (AHE), deve se manter em 0,3%.
Após os dados de emprego de agosto confirmarem condições saudáveis no mercado de trabalho, o Fed elevou a taxa de juros em 25 pontos base (bps) na reunião de setembro, conforme o esperado. Em seu comunicado, o banco central americano observou que os ganhos de empregos acompanharam o crescimento da força de trabalho e que a taxa de desemprego pouco mudou. Reiterando esse sentimento, o presidente do Fed, Kevin Warsh, explicou que a taxa de desemprego permaneceu baixa, enquanto as vagas e as horas trabalhadas aumentaram, adicionando que “o lado do emprego do mandato do Fed está em boa forma”.
Segundo a TD Securities, “o NFP de setembro provavelmente moderou para 50 mil, com a taxa de desemprego subindo para 4,2%”, após um forte resultado em agosto. O banco atribui a desaceleração em grande parte a “uma reversão em fatores sazonais”, observando que “os empregos privados em 50 mil provavelmente serão liderados por saúde e lazer & hospitalidade”, enquanto “o setor público estagnado será afetado negativamente por uma reversão nas contratações locais”. A TD também espera que “o AHE tenha sido moderado em 0,1% m/m (3,0% a/a)”, com a taxa de desemprego subindo “juntamente com a participação”. No geral, a TD enfatiza que “olharia além da possível suavidade nos dados devido a fatores sazonais e aumento da participação”, argumentando que os números gerais mais baixos podem ter menos significado para as perspectivas de política monetária mais amplas.
Como o Payroll de Setembro nos EUA afetará o EUR/USD?
Após a reunião de setembro do Fed, comentários hawkish de formuladores de política e dados macroeconômicos positivos dos EUA alimentaram as expectativas de um aumento consecutivo nas taxas em outubro e apoiaram o USD. Os índices de Gerentes de Compras (PMI) de Manufatura e Serviços da S&P Global melhoraram para 57 e 58,7, respectivamente, mostrando uma expansão saudável na atividade empresarial do setor privado.
A presidente do Fed da Filadélfia, Anna Paulson, argumentou que pode ser necessário aumentar as taxas de juros novamente, explicando que, embora o aumento de setembro tenha melhorado a postura de combate à inflação, a inflação subjacente permaneceu “teimosamente alta”. Da mesma forma, o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, alertou que os ganhos de produtividade futuros com IA criam um “alto perigo de superaquecimento agora”. Além disso, sua ênfase em déficits fiscais massivos, ultrapassagem prolongada da meta de inflação e a necessidade de reavaliar a lógica de ignorar choques de oferta, sinalizaram uma inclinação para uma política mais restritiva.
A probabilidade de um aumento de taxa em outubro na ferramenta CME FedWatch Tool subiu para perto de 70% no início da semana, mas recuou após o Bureau of Economic Analysis dos EUA relatar que o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) Central, o indicador de inflação preferido do Fed, subiu 3% em agosto, igualando o resultado de julho e ficando bem abaixo da expectativa do mercado de 3,3%.
No ambiente de mercado atual, outro resultado do NFP acima de 100 mil poderia reavivar as expectativas de um aumento nas taxas de juros na próxima reunião e desencadear outra alta no USD, levando o EUR/USD a cair no final da semana. Por outro lado, uma surpresa negativa significativa, uma leitura abaixo de 50 mil, poderia prejudicar o USD na reação imediata. Um número entre 50 mil e 100 mil poderia ter pouco impacto nas precificações do mercado sobre as perspectivas de taxa do Fed.
Analistas do OCBC observam que “os pedidos de seguro-desemprego recentes continuaram a tendência de queda, sugerindo que as condições do mercado de trabalho permanecem firmes” e alertam que “o risco de uma surpresa positiva nos payrolls parece estar aumentando”. Eles argumentam que “um relatório de emprego mais forte do que o esperado provavelmente reforçaria as expectativas de aperto adicional do Fed, manteria os rendimentos dos Treasuries elevados e forneceria suporte adicional para o USD”, ressaltando a importância da divulgação do mercado de trabalho dos EUA nesta semana para a trajetória de curto prazo do Dólar.
Perspectiva Técnica para EUR/USD
Eren Sengezer, Analista Líder da Sessão Europeia na FXStreet, oferece uma breve perspectiva técnica para o EUR/USD:
“A perspectiva técnica de curto prazo do EUR/USD destaca uma postura de baixa, pois o par é negociado bem abaixo das Médias Móveis Simples (SMA) de 100 e 200 dias e da linha de tendência descendente. No entanto, o indicador RSI no gráfico diário está abaixo de 20, apontando para condições de sobrevenda.”
“Na baixa, 1.1145 (nível estático) se alinha como o próximo nível de suporte chave antes de 1.1000 (nível estático, nível redondo). Olhando para cima, o primeiro nível de resistência importante pode ser encontrado em 1.1460 (nível estático, ponto médio da Banda de Bollinger) antes de 1.1520 (SMA de 100 dias) e 1.1615 (SMA de 200 dias, linha de tendência descendente).”
Perguntas Frequentes sobre Nonfarm Payrolls
O que são Nonfarm Payrolls?
Nonfarm Payrolls (NFP) fazem parte do relatório mensal de empregos do U.S. Bureau of Labor Statistics. O componente Nonfarm Payrolls mede especificamente a variação no número de pessoas empregadas nos EUA durante o mês anterior, excluindo a indústria agrícola.
Como Nonfarm Payrolls influencia as decisões de política monetária do Federal Reserve?
O número do Nonfarm Payrolls pode influenciar as decisões do Federal Reserve ao fornecer uma medida de quão bem o Fed está cumprindo seu mandato de promover o pleno emprego e uma inflação de 2%. Um número de NFP relativamente alto significa que mais pessoas estão empregadas, ganhando mais dinheiro e, portanto, provavelmente gastando mais. Um resultado de Nonfarm Payrolls relativamente baixo, por outro lado, pode significar que as pessoas estão tendo dificuldades para encontrar trabalho. O Fed normalmente aumentará as taxas de juros para combater a inflação alta desencadeada pelo baixo desemprego e as diminuirá para estimular um mercado de trabalho estagnado.
Como Nonfarm Payrolls afeta o Dólar Americano?
Nonfarm Payrolls geralmente têm uma correlação positiva com o Dólar Americano. Isso significa que quando os números de payroll vêm acima do esperado, o USD tende a se valorizar, e vice-versa quando são mais baixos. Os NFPs influenciam o Dólar Americano devido ao seu impacto na inflação, nas expectativas de política monetária e nas taxas de juros. Um NFP mais alto geralmente significa que o Federal Reserve será mais rigoroso em sua política monetária, apoiando o USD.
Como Nonfarm Payrolls afeta o Ouro?
Nonfarm Payrolls geralmente têm uma correlação negativa com o preço do Ouro. Isso significa que um número de payroll acima do esperado terá um efeito deprimente sobre o preço do Ouro e vice-versa. Um NFP mais alto geralmente tem um efeito positivo no valor do USD, e como a maioria das principais commodities, o Ouro é precificado em Dólares Americanos. Se o USD ganhar valor, portanto, são necessários menos Dólares para comprar uma onça de Ouro. Além disso, taxas de juros mais altas (geralmente impulsionadas por NFPs mais altos) também diminuem o atrativo do Ouro como investimento em comparação com manter dinheiro, onde o dinheiro pelo menos renderá juros.
Às vezes, Nonfarm Payrolls desencadeiam uma reação oposta à esperada pelo mercado. Por quê?
Nonfarm Payrolls é apenas um componente dentro de um relatório de empregos maior e pode ser ofuscado pelos outros componentes. Às vezes, quando o NFP sai acima do previsto, mas os Ganhos Semanais Médios são inferiores ao esperado, o mercado ignorou o efeito potencialmente inflacionário do resultado principal e interpretou a queda nos ganhos como deflacionária. A Taxa de Participação e as Horas Semanais Médias também podem influenciar a reação do mercado, mas apenas em eventos raros como a “Grande Renúncia” ou a Crise Financeira Global.
(Esta notícia foi corrigida às 08:47 GMT para notar na segunda subtítulo que os dados de Nonfarm Payrolls são de setembro, não de agosto.)
