Chang Wei Liang, do DBS Group Research, destaca o forte desempenho das exportações da Coreia em setembro, impulsionado por um boom de semicondutores liderado por IA e um superávit comercial mensal recorde. Embora esse cenário deva apoiar o Won Coreano (KRW), ele adverte que o KRW pode não repetir seus ganhos do terceiro trimestre, pois a avaliação se tornou neutra e as saídas de portfólio podem aumentar à medida que a atividade de hedge diminui.
Surto de semicondutores, mas ganhos podem desacelerar
“As exportações de setembro da Coreia superaram as expectativas novamente, aumentando 83,5% a/a (exp: 62,5%, ago: 68,7%).”
“O boom de semicondutores liderado por IA não mostra desaceleração no momentum, com as exportações de semicondutores disparando 263% a/a, acima do já massivo ganho de 209% em agosto.”
“O superávit comercial também saltou para US$ 50 bilhões em setembro, de US$ 35 bilhões em agosto, marcando outro superávit comercial mensal recorde.”
“Embora acreditemos que o sólido desempenho das exportações deva apoiar o KRW, não vemos necessariamente o KRW repetindo seus ganhos do Q3, pois a avaliação DEER do KRW se tornou neutra e as saídas de portfólio provavelmente aumentarão à medida que a atividade de hedge diminui.”
