O ouro (XAU/USD) atrai alguns compradores em mínimas próximas de US$ 4.139 na sessão asiática desta quinta-feira, interrompendo a reversão do dia anterior, que partiu de US$ 4.220. Essa reversão ocorreu em reação a dados de inflação dos EUA abaixo do esperado. No entanto, os rendimentos elevados dos títulos americanos continuam a sustentar o forte sentimento de alta em torno do Dólar Americano (USD) e devem limitar qualquer valorização significativa do metal amarelo, que não paga juros.
O Bureau of Economic Analysis (BEA) dos EUA informou na quarta-feira que o Índice de Preços das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) subiu 3,4% na comparação anual em agosto, inalterado em relação à leitura revisada para baixo do mês anterior e abaixo das estimativas de 3,7%. Além disso, o núcleo do índice, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, igualou a taxa anual de 3% de julho, revisada para baixo, e ficou aquém das expectativas. Isso, somado a comentários dovish do presidente do Federal Reserve (Fed) de Nova York, John Williams, moderou as apostas em um aumento de juros em outubro, o que ofereceu algum suporte ao ouro.
Revisões da inflação nos EUA temperam a pressão, mas mantêm alta de outubro em jogo
Jan Groen, do Societe Generale, observa que os dados de inflação dos EUA em agosto forneceram um sinal misto para os formuladores de políticas. Embora “o núcleo do PCE tenha ficado abaixo das expectativas”, ele adverte que “os detalhes foram menos tranquilizadores”, com “a inflação mais branda de bens essenciais” mascarando efetivamente “uma aceleração na inflação de serviços essenciais e super núcleo, indicando pressões de preços subjacentes ainda firmes”.
Voltando ao cenário mais amplo da política monetária, Groen argumenta que “as revisões da inflação foram modestamente favoráveis, mas as revisões do crescimento foram mais importantes”. Em sua opinião, “a economia entrou no segundo semestre de 2026 com um ímpeto mais forte do que se pensava anteriormente, enquanto a inflação subjacente permanece muito elevada para proporcionar conforto claro ao Fed”. Nesse contexto, o Societe Generale avalia que “uma pausa em outubro ainda é possível, mas uma alta em outubro permanece em jogo, dependendo dos dados de CPI e PPI de setembro”.
A reação inicial do mercado, no entanto, foi de curta duração, diante de uma revisão para cima no crescimento do PIB dos EUA, de 1,5% para uma taxa anualizada de 2,2% no segundo trimestre de 2026. Além disso, os riscos de inflação impulsionados pelo petróleo sustentam as perspectivas de aperto adicional pelo Fed, o que mantém os rendimentos dos títulos dos EUA perto de máximas de vários anos. De acordo com a ferramenta FedWatch Tool do CME Group, os traders ainda precificam uma chance superior a 85% de que o banco central dos EUA aumentará os custos de empréstimo até o final deste ano. Soma-se a isso o impasse EUA-Irã, que eleva o dólar americano, considerado um porto seguro, para um novo pico desde 28 de julho, atuando como um vento contrário para o preço do ouro.
As esperanças de uma solução diplomática para encerrar a guerra EUA-Irã diminuíram após o presidente Donald Trump rejeitar uma proposta de paz de sete dias do Irã para resolver o conflito militar e reabrir o Estreito de Ormuz. Além disso, Trump disse a assessores que espera que as principais operações de combate e novos bombardeios contra o Irã sejam retomados após as eleições de meio de mandato em novembro. Em outros desenvolvimentos, o Secretário de Estado dos EUA, Marco Rubio, disse à delegação iraniana para deixar o país imediatamente em meio a negociações de paz paralisadas. Isso mantém o prêmio de risco geopolítico em jogo, favorece os compradores do USD e limita o preço do ouro.
Os traders agora aguardam o calendário econômico dos EUA – com os habituais Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego e o PMI Industrial ISM. Além disso, discursos de vários membros influentes do FOMC impulsionarão a demanda por USD e fornecerão algum ímpeto ao ouro. Enquanto isso, o foco permanecerá no relatório do Payroll (NFP) dos EUA, a ser divulgado na sexta-feira, que será analisado em busca de mais pistas sobre o caminho da política do Fed. Além disso, as manchetes geopolíticas que surgirem podem continuar a infundir volatilidade nos mercados financeiros globais e gerar oportunidades de negociação significativas em torno do ouro.
Análise Técnica
O par XAU/USD mantém um tom de baixa, limitado, e permanece dentro de um canal paralelo descendente. A fronteira superior do canal coincide com a Média Móvel Simples (SMA) de 100 períodos no gráfico de 4 horas e reforça a oferta acima de US$ 4.300. Dito isso, o indicador MACD (Moving Average Convergence Divergence) tornou-se positivo, enquanto o RSI (Relative Strength Index) paira perto de 44, sugerindo uma estabilização do momentum. Indicadores de momentum mistos sinalizam apenas um enfraquecimento da pressão de baixa, em vez de uma reversão da estrutura de baixa predominante.
Portanto, qualquer movimento subsequente de alta ainda pode ser visto como uma oportunidade de venda e permanecer limitado perto da confluência de resistência mencionada. Na descida, a fronteira inferior do canal em US$ 4.082 atua como suporte chave, e uma quebra limpa abaixo desse piso provavelmente abrirá caminho para uma extensão de baixa mais ampla no curto prazo.
