O Banco Nacional da Hungria (NBH) atendeu às expectativas do mercado ao pausar o ciclo de cortes de juros e reduzir a meta de inflação de 3,0% para 2,5%. Essa decisão, antecipada desde as eleições gerais de abril, cria um ambiente favorável para o Forint Húngaro (HUF).
Analistas do ING, como Frantisek Taborsky, apontam que o mercado precificaria novas altas de juros no curto prazo caso os preços de energia e a inflação húngara voltem a subir. A previsão do NBH é de uma inflação média de 3,1% para o próximo ano. Enquanto isso, o longo prazo da curva de juros ainda oferece espaço para operações de convergência, com potencial de queda dos rendimentos.
A combinação de uma meta de inflação mais baixa e a interrupção dos cortes de juros é vista como muito positiva para o mercado de câmbio. No entanto, o cenário global permanece predominantemente negativo. O dólar americano exibe força recorde, o par EUR/HUF mantém alta sensibilidade aos preços de energia, e possíveis altas de juros pelo Federal Reserve (Fed) podem pressionar moedas de mercados emergentes, que têm mostrado resiliência.
O quadro geral é, portanto, bastante misto, com fatores globais podendo facilmente assumir o controle. Apesar de uma tendência de alta para o forint ser esperada, com potencial de testar novamente o nível de 360 EUR/HUF, os desenvolvimentos futuros dependem fortemente de fatores internacionais neste momento.
