O par USD/JPY ganha força, aproximando-se de 157.55 nas primeiras horas de negociação de terça-feira. A ausência de um guia explicitamente ‘hawkish’ (agressivo na política monetária) por parte do Banco do Japão (BoJ) após o aumento da taxa de juros na semana passada está minando o iene japonês (JPY) frente ao dólar americano (USD). Formuladores de política do Federal Reserve (Fed) discursarão mais tarde na terça-feira, incluindo John Williams, Philip Jefferson e Thomas Barkin.
O BoJ decidiu aumentar a taxa de juros em 25 pontos base (bps) na semana passada, para o nível mais alto em 31 anos, em 1.25%, em uma decisão dividida por 7-2 entre os formuladores de política. Os mercados de swaps precificaram menos de 20% para a próxima reunião de política no final de outubro, com 90% de chance de um aumento da taxa precificado para a decisão de política de dezembro.
Os traders permanecem em alerta máximo para intervenção cambial por parte das autoridades japonesas para sustentar o JPY. O jornal Nikkei informou que autoridades japonesas realizaram ‘rate checks’. Um ‘rate check’ envolve autoridades perguntando aos bancos cotações de moedas para avaliar as condições de mercado, o que os traders veem como um precursor para intervenção cambial.
Uma postura ‘hawkish’ do Fed pode impulsionar o Dólar no curto prazo. O presidente do Fed de St. Louis, Alberto Musalem, disse na segunda-feira que o banco central dos EUA provavelmente precisará aumentar as taxas de juros ainda mais para reduzir a inflação resultante da forte demanda, bem como de um choque nos preços das commodities que foi além do petróleo.
Os traders agora precificam aproximadamente 56,5% de chances de um aumento da taxa de pelo menos 25 bps na reunião de outubro do Fed, de acordo com a ferramenta CME FedWatch, acima dos 43,5% de uma semana atrás.
Iene se estabiliza com ‘rate check’ do BoJ limitando a queda do USD/JPY
Analistas do MUFG/BTMU destacam que o catalisador para a recuperação do iene na sexta-feira passada foram “relatos de que o BoJ havia realizado um ‘rate check’ durante a sessão de negociação de Nova York”, o que, segundo eles, enviou “um sinal claro de que estão preparados para intervir novamente se o iene continuar a enfraquecer”. O MUFG/BTMU acrescenta que este “‘rate check’ deve ajudar a moderar as expectativas do mercado sobre o quanto o iene terá permissão para enfraquecer no curto prazo, à medida que o USD/JPY se aproxima do nível de 160,00”, reforçando efetivamente a percepção de um teto oficial para uma maior depreciação do iene no ambiente atual.
Musalem sinaliza necessidade de altas mais cedo e incrementais, pois riscos de inflação permanecem elevados
Musalem, do Fed, adota um tom distintamente ‘hawkish’, com uma pontuação de 8/10 no FXS Speechtracker, acima da média histórica de 7,4/10, e sublinha um impulso mais forte do que o usual por uma política mais restritiva. Musalem adverte que, sem mais restrições políticas, a inflação provavelmente permanecerá bem acima da meta de 2% nos próximos 18 meses, enfatizando que, mesmo excluindo choques de oferta, as pressões subjacentes sobre os preços ainda são muito altas, em até 3%, enquanto os contatos empresariais planejam aumentos de preços mais próximos de 3%. A preferência por aumentos de juros “mais cedo e incrementais”, juntamente com a visão de que o mercado de trabalho está próximo do pleno emprego e não é o principal motor da inflação, reforça o argumento para aperto adicional do FED e apoia o Dólar, em geral.
O FXS Fed Sentiment Index sobe 0,42 pontos para 149,96, consolidando uma postura firmemente ‘hawkish’, bem acima do limiar neutro de 100 e alinhado com a leitura elevada do FXS Speechtracker. Essa combinação de uma pontuação de discurso mais forte do que o baseline e um alto nível do FXS Fed Sentiment Index sinaliza riscos de alta persistentes para os rendimentos dos EUA e o Dólar, com os mercados provavelmente precificando mais aumentos de juros em vez de um pivô iminente.
Análise Técnica: USD/JPY permanece limitado abaixo da SMA de 100 dias
No gráfico diário, o USD/JPY negocia com um viés de baixa no curto prazo, pois o spot se mantém abaixo da média móvel de 100 dias (MA) e bem abaixo da banda superior de Bollinger. O preço voltou a ficar acima do suporte da banda média de Bollinger, sugerindo alguma estabilização dentro do envelope de volatilidade, enquanto o Índice de Força Relativa (14) em torno de 52 sugere um momentum neutro a ligeiramente positivo que ainda não desafia a estrutura de baixa predominante.
No lado positivo, a resistência inicial é vista na MA de 100 dias em 159,55, antes de um teto secundário na banda superior de Bollinger perto de 161,10. No lado negativo, o suporte imediato se alinha com a banda média de Bollinger em 156,65, com um piso mais profundo na banda inferior de Bollinger em torno de 152,18, onde os compradores seriam esperados a mostrar mais interesse se o par estender sua queda.
(A análise técnica desta matéria foi escrita com a ajuda de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)
