O Franco Suíço (CHF) registra perdas modestas contra o Dólar Americano (USD), revertendo parte da recuperação dos dois dias anteriores. O par USD/CHF oscila acima de 0.8220 em um pregão tranquilo, com a ausência de dados macroeconômicos relevantes e o mercado focado na decisão de política monetária do Banco Nacional Suíço (SNB), prevista para a próxima quinta-feira.
Os volumes de negociação permanecem baixos nesta segunda-feira, com o mercado japonês fechado por feriado bancário. Investidores ponderam a série de aumentos de juros por parte dos principais bancos centrais globais, incluindo o Federal Reserve (Fed) na semana passada.
O banco central americano elevou as taxas de juros em 25 pontos base, levando a taxa dos Fundos Federais a máximas de três anos, entre 3,75% e 4%. A surpresa, no entanto, foi o tom hawkish do presidente Kevin Warsh, que reafirmou o compromisso do Fed em trazer a inflação para a meta de 2%, aumentando as expectativas do mercado para novos aumentos nas próximas reuniões.
O SNB deve manter as taxas em 0%
Esta semana, o foco se volta para o Banco Nacional Suíço, que deve manter as taxas de juros no atual patamar de 0% até o final do ano e, provavelmente, pelo menos durante o primeiro semestre de 2027.
O principal interesse do evento será o comunicado de imprensa do presidente Martin Schlegel, em busca de pistas sobre uma potencial mudança de política no médio prazo. Schlegel observou no início deste mês que as pressões inflacionárias aumentaram um pouco nos últimos meses, mas que permanecem dentro da faixa de estabilidade, o que permite ao banco manter sua política atual por algum tempo.
Essa postura contrasta com a guinada hawkish do Fed, que acentuou a divergência monetária com o SNB e apresentou o CHF como candidato a moeda de ‘carry trade’, especialmente agora que o BoJ parece decidido a manter os custos de empréstimo baixos. Isso pode gerar pressão de venda sustentada sobre o Franco Suíço.
No calendário desta segunda-feira, o principal evento será o discurso do presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, no Official Monetary and Financial Institutions Forum em Londres. Goolsbee falará sobre “Política monetária em um mundo incerto” e poderá fornecer algumas pistas sobre o momento do próximo aumento de juros do Fed.
Perguntas Frequentes sobre o SNB
O que é o Banco Nacional Suíço?
O Banco Nacional Suíço (SNB) é o banco central do país. Como banco central independente, seu mandato é garantir a estabilidade de preços no médio e longo prazo. Para garantir a estabilidade de preços, o SNB visa manter condições monetárias apropriadas, determinadas pelo nível das taxas de juros e taxas de câmbio. Para o SNB, estabilidade de preços significa um aumento no Índice de Preços ao Consumidor (IPC) suíço inferior a 2% ao ano.
Como a política de taxas de juros do Banco Nacional Suíço afeta o Franco Suíço?
O Conselho do Banco Nacional Suíço (SNB) decide o nível apropriado de sua taxa de política de acordo com seu objetivo de estabilidade de preços. Quando a inflação está acima da meta ou prevista para ficar acima da meta no futuro previsível, o banco tentará controlar o crescimento excessivo de preços aumentando sua taxa de política. Taxas de juros mais altas são geralmente positivas para o Franco Suíço (CHF), pois levam a rendimentos mais altos, tornando o país um lugar mais atraente para investidores. Pelo contrário, taxas de juros mais baixas tendem a enfraquecer o CHF.
O Banco Nacional Suíço intervém no mercado de câmbio?
Sim. O Banco Nacional Suíço (SNB) interveio regularmente no mercado de câmbio para evitar que o Franco Suíço (CHF) se aprecie demais em relação a outras moedas. Um CHF forte prejudica a competitividade do poderoso setor exportador do país. Entre 2011 e 2015, o SNB implementou um ‘peg’ com o Euro para limitar a valorização do CHF em relação a ele. O banco intervém no mercado usando suas robustas reservas de câmbio, geralmente comprando moedas estrangeiras como o Dólar Americano ou o Euro. Durante episódios de alta inflação, particularmente devido à energia, o SNB se abstém de intervir nos mercados, pois um CHF forte torna as importações de energia mais baratas, amortecendo o choque de preços para famílias e empresas suíças.
Quando o Conselho do Banco Nacional Suíço decide sobre política monetária?
O SNB se reúne uma vez por trimestre – em março, junho, setembro e dezembro – para realizar sua avaliação de política monetária. Cada uma dessas avaliações resulta em uma decisão de política monetária e na publicação de uma previsão de inflação de médio prazo.
