O Dólar Americano (USD) está mantendo seus ganhos após uma elevação de juros hawkish pelo Federal Reserve (Fed), com os rendimentos dos Treasuries de 10 anos recuando e as bolsas em alta. Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), observa que, apesar do aperto monetário global limitar a valorização do USD, o crescimento econômico dos EUA mantém os riscos para a moeda inclinados para cima.
“O USD está sustentando seu rali pós-Fed, os rendimentos dos Treasuries de 10 anos estão recuando e os futuros do S&P 500 estão em alta. O FOMC entregou uma alta hawkish. A reação imediata do mercado viu o USD e os rendimentos de curto prazo subirem, enquanto as ações caíram.”
“Como amplamente esperado, o FOMC elevou os juros em 25 pontos base para um intervalo alvo de 3,75%-4,00%, após cinco pausas consecutivas, marcando sua primeira alta desde julho de 2023. Foi uma alta hawkish porque: (i) A decisão foi unânime. (ii) O ponto de 2026 se moveu em direção ao precificado pelo mercado, indicando mais 25 pontos base de alta até o final do ano. (iii) O crescimento do PIB real foi revisado para cima para 2026 e 2027. (iv) A taxa de desemprego foi ajustada para baixo ao longo do horizonte de projeção. (v) A inflação PCE deve atingir a meta de 2% um ano depois, em 2029.”
“Importante notar que o presidente do Fed, Kevin Warsh, sinalizou que o Fed ainda tem mais trabalho a fazer para trazer a inflação de volta à meta. Warsh enfatizou que ‘a inflação está muito alta e tem estado assim por muito tempo’, acrescentando que as tendências subjacentes de inflação não melhoraram ‘significativamente’. Warsh apontou novamente que ‘muitas categorias ainda estão registrando aumentos acima de 3%, tanto em bases de 6 quanto de 12 meses’.”
“Em resumo, o aperto monetário por outros grandes bancos centrais limita a divergência de políticas e sugere que o USD provavelmente não fará novas máximas cíclicas. No entanto, a vantagem de crescimento dos EUA em relação a outras economias importantes inclina o risco do USD para cima.”
