O Dólar Americano (USD) está em alta generalizada, beneficiado pela postura hawkish do Federal Reserve (Fed) e pela superioridade econômica dos Estados Unidos. Dados de PMI de setembro superaram significativamente os de outras grandes economias, e os rendimentos reais dos Treasuries refletem o crescimento robusto do setor privado. O BBH também observa a extensão da trégua comercial EUA-China, mantendo o risco geopolítico em foco para o desempenho do USD.
Hawkishness do Fed e crescimento sustentam o USD
“O USD está avançando contra a maioria das principais moedas. Um Fed hawkish e a crescente superioridade do crescimento econômico dos EUA sugerem que o USD pode continuar a mostrar sua força. Ontem, o Governador do Fed, Michael Barr, alertou que ‘ajustes adicionais na política provavelmente serão necessários para garantir que a inflação caia para a meta em tempo hábil’.”
“Hoje, o Presidente do Fed de Nova York, John Williams, destacou que a economia dos EUA mostra ‘resiliência notável’, a inflação permanece o ‘grande desafio’, e ‘outro aumento da taxa pode ser apropriado até o final do ano’. Os comentários de Barr e Williams fortalecem o argumento para aumentos adicionais na taxa de fundos federais.”
“Em paralelo, o PMI de setembro dos EUA surpreendeu positivamente, superando a Zona do Euro, Reino Unido e Japão. O PMI composto dos EUA aumentou para um pico de 62 meses em 58.4 (consenso: 55.3) contra 56.0 em agosto. Os detalhes mostraram que o crescimento de serviços acelerou para um pico de 59 meses, a manufatura subiu para um pico de 53 meses e as pressões de preços se intensificaram.”
“As mesmas forças que impulsionam o USD estão elevando os rendimentos dos Treasuries e contribuindo para a venda no mercado global de títulos. Os rendimentos dos Treasuries de 10 anos subiram para 5.14%, o nível mais alto desde julho de 2007. A análise mostra que as taxas de inflação de equilíbrio de 10 anos aumentaram um pouco com os preços mais firmes do petróleo bruto.”
“O foco geopolítico está na cúpula de um dia entre o Presidente chinês Xi Jinping e o Presidente Donald Trump. O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, confirmou ontem que ambos os países concordaram em estender sua trégua na guerra comercial, que estava programada para expirar em 10 de novembro, até 10 de janeiro. Ainda assim, Bessent questionou se um acordo comercial maior com a China pode ser alcançado.”
