O Rabobank revisou para cima suas previsões de preço para o TTF (Title Transfer Facility), o principal índice de referência do gás natural na Europa. A instituição agora espera €72/MWh para o quarto trimestre de 2026 e €58/MWh para o primeiro trimestre de 2027. Essa elevação é atribuída a interrupções prolongadas no fluxo pelo Estreito de Ormuz e a uma recuperação mais lenta do que o esperado no fornecimento de GNL (Gás Natural Liquefeito) do Catar.
O banco ainda projeta uma eventual queda para a faixa de meados dos US$40/MWh em 2027, mas alerta que novas restrições de infraestrutura podem impulsionar o TTF para a faixa de €50–60/MWh durante boa parte do próximo ano.
Gás Europeu Impulsionado por Riscos de Fornecimento
“Estamos elevando nossa previsão de preço do TTF para o 4º trimestre de 2026 para €72/MWh, refletindo uma interrupção prolongada nos fluxos de Ormuz e uma recuperação mais lenta do fornecimento de GNL do Catar do que o esperado inicialmente.”
“Isso significa que os preços do gás permanecerão elevados neste inverno e em 2027, pois os baixos níveis de armazenamento terão que ser repostos a uma taxa mais rápida no próximo ano.”
“Para 2027 como um todo, continuamos a prever preços europeus de gás na faixa de meados de €40 e JKM (Japan Korea Marker) em torno de US$15/MMBtu.”
“Conforme explicado em nosso último relatório de energia, apenas novas restrições de infraestrutura que atrasem a recuperação dos fluxos de gás elevariam o TTF para a faixa de €50–60/MWh durante a maior parte do próximo ano.”
“No momento do incidente, não estava claro qual instalação de energia na região havia sido alvo ou se houve algum dano ao terminal de GNL Yamal da Rússia.”
“Danos duradouros a esta instalação, semelhantes aos danos infligidos ao terminal Ras Laffan do Catar no início deste ano, levariam os mercados de gás TTF e JKM de volta a faixas de preços vistas pela última vez em 2022.”
