O TTF Natural Gas continua a ser suportado por baixos níveis de armazenamento na Europa e por interrupções nos fluxos de GNL (Gás Natural Liquefeito) provenientes do Golfo. A ausência de avanços concretos nas negociações entre os Estados Unidos e o Irã mantém um prêmio de risco estrutural nos preços do gás natural.
O Rabobank prevê que o TTF (Title Transfer Facility) para o quarto trimestre de 2026 tenha uma média de €60/MWh. Para 2027, o cenário base aponta para €42/MWh, mas danos à infraestrutura podem elevar o TTF para a faixa de €50–60/MWh.
Riscos no Estreito de Ormuz mantêm o TTF sustentado
“Para os mercados de gás, a questão crucial não é se um navio ocasional consegue passar por Ormuz, mas sim se as negociações podem produzir um quadro estável que restaure as exportações de GNL do Catar de forma sustentada.”
“Enquanto não houver negociações significativas entre EUA e Irã, não haverá um aumento expressivo nos fluxos de GNL vindos do Golfo.”
“O padrão intermitente de cargas continuará a deixar a Europa competindo por suprimentos marginais do Atlântico em um momento em que os estoques permanecem baixos e a demanda de inverno se aproxima.”
“Isso mantém os preços europeus de gás natural elevados: progressos temporários em qualquer tipo de corredor através de Ormuz podem desencadear vendas de curto prazo, mas apenas um acordo político crível que restaure a confiança no transporte marítimo pode remover o prêmio de risco estrutural do TTF.”
“Nossa previsão de €42/MWh para 2027, portanto, permanece como o cenário base, enquanto um cenário de danos à infraestrutura que atrase a recuperação dos fluxos tornaria mais provável que o TTF negociasse na faixa de €50–60/MWh durante grande parte do próximo ano.”
