O Banco do Japão (BoJ) delineou um caminho de normalização gradual de sua política monetária, segundo análise do Standard Chartered. A instituição financeira espera que o BoJ eleve a taxa de política em 25 pontos básicos (bps), para 1,25%, na reunião de 17 a 18 de setembro, evitando uma comunicação excessivamente agressiva.
Os economistas Chong Hoon Park e Nicholas Chia, do Standard Chartered, veem essa elevação como uma medida preventiva. Eles argumentam que a economia japonesa parece capaz de absorver outro ajuste modesto, citando a revisão para cima do crescimento do PIB no segundo trimestre, exportações robustas, indicadores de investimento resilientes e o aumento dos salários reais.
Adicionalmente, os riscos inflacionários estão em ascensão, impulsionados pela alta dos preços de energia e pela desvalorização anterior do iene, que se refletem na cadeia de suprimentos. Contudo, o consumo permanece contido, a pressão inflacionária recente é em grande parte importada, os rendimentos dos títulos do governo japonês (JGBs) subiram acentuadamente e os custos de juros mais altos já começam a restringir a posição fiscal do Japão.
Diante desse cenário, o Standard Chartered considera o movimento de setembro como uma alta preventiva, que será seguida por uma fase mais paciente de normalização da política monetária.
