O Vietnã deve manter um crescimento econômico robusto até 2027, com projeções otimistas do Standard Chartered. Tim Leelahaphan, do banco, prevê um crescimento do PIB de 9,5% em 2026 e eleva a projeção para 2027 para 11,0%, além de aumentar a estimativa para 2028 para 9,1%. Essa perspectiva se baseia no compromisso contínuo do governo com o crescimento elevado, impulsionado por políticas fiscais e monetárias favoráveis, forte entrada de Investimento Estrangeiro Direto (IED) e demanda doméstica aquecida.
As previsões para o quarto trimestre de 2026 apontam para um crescimento de 10,7% em termos anuais, com o governo possivelmente buscando impulsionar ainda mais a economia antes do fim do ano. Isso resultaria em um crescimento de 10,4% no segundo semestre de 2026. Espera-se que o crescimento permaneça em dois dígitos no início de 2027, impulsionado pelo momentum.
Em relação à inflação, as projeções de headline foram elevadas para 4,7% em 2026 (anteriormente 4,4%) e 3,9% em 2027 (anteriormente 3,3%), refletindo dados mensais recentes acima do esperado. A previsão para 2028 foi reduzida para 3,7% (de 5,5%), com a expectativa de que o aperto monetário gradual ajude a conter as pressões de preços e mantenha a inflação abaixo da meta de 4,5% do governo.
No curto prazo, a inflação de headline deve permanecer acima da meta, em 5,2% no quarto trimestre de 2026 e 4,6% no primeiro trimestre de 2027, parcialmente devido a uma base de comparação baixa. Prevê-se que a inflação caia abaixo da meta no segundo trimestre de 2027, atingindo 3,3%, o que permitiria ao Banco Estatal do Vietnã (SBV) manter uma política monetária relativamente acomodatícia.
No entanto, o Standard Chartered agora espera um aumento de 25 pontos base na taxa de refinanciamento para 4,75% no quarto trimestre de 2027, seguido por outro aumento de 25 pontos base para 5,00% no quarto trimestre de 2028. Essa seria uma normalização gradual, pois o banco acredita que as autoridades continuarão a priorizar o crescimento sobre a estabilidade de preços até meados de 2027.
Portanto, o cenário para 2027 inclui política monetária acomodatícia, crescimento econômico forte e inflação elevada. Em 2028, espera-se uma moderação no crescimento do PIB e na inflação, momento em que o SBV poderá reintroduzir políticas de aperto, voltando seu foco para a estabilidade.
