O Dow Jones Industrial Average (DJIA) perdeu mais de 200 pontos, negociando abaixo de 52.400, em meio à escalada dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano. A taxa de 10 anos superou os 5% pela primeira vez desde outubro de 2023, impactando negativamente o apetite por ações.
O rendimento do Tesouro de 10 anos está ligeiramente acima de 5%. Quase tudo o que os americanos tomam emprestado é precificado com base nesse número: a hipoteca média de 30 anos está em 6,76%, acima dos 6,15% no início do ano, e empréstimos de carro, cartões de crédito e dívidas corporativas são reajustados a partir da mesma linha. Isso também muda a matemática de possuir ações. O fundo que rastreia o Dow paga cerca de 1,4% ao ano em dividendos, e o governo agora paga 5% para tomar seu dinheiro emprestado por uma década.
A conta chega primeiro aos nomes do setor imobiliário do Dow. Home Depot (HD) e Sherwin-Williams (SHW) vendem madeira e tinta para um mercado onde menos pessoas se mudam com taxas de 6,76%, então o mercado de títulos está fazendo o trabalho do Fed na habitação dois dias antes de o Fed votar. O título de 10 anos atingiu 5% pela última vez em outubro de 2023 e conseguiu mantê-lo por um dia.
A história da IA é real e começou no sábado, quando o chefe da Anthropic publicou um longo ensaio argumentando que as empresas de IA deveriam desacelerar a velocidade com que tornam seus melhores modelos mais capazes. O chefe da OpenAI concordou, assim como Elon Musk, e a OpenAI descartou uma listagem na bolsa de valores este ano. O mercado interpretou isso como menos chips e data centers sendo comprados, que é o trade que tem impulsionado as ações de tecnologia por três anos.
Nvidia (NVDA) caiu cerca de 3%, a única fabricante de chips que o Dow possui. Broadcom (AVGO), Advanced Micro Devices (AMD), Intel (INTC) e Marvell Technology (MRVL) caíram entre 4% e 7%, e nenhuma delas está no índice. Microsoft (MSFT) e Amazon (AMZN), os outros grandes nomes de tecnologia do Dow, compram os chips em vez de vendê-los, e eles estão se saindo melhor. Os três rivais mais proeminentes do setor concordaram em um dia, e as ações de chips decidiram que essa era a parte alarmante.
A Arábia Saudita fechou seu oleoduto Leste-Oeste na sexta-feira após ataques de drones, e o West Texas Intermediate (WTI) Crude Oil subiu cerca de 3% para mais de US$ 103 por barril, com o Brent acima de US$ 108. O oleoduto transporta até 7 milhões de barris por dia para o Mar Vermelho, a principal rota de saída do reino desde que o Estreito de Ormuz foi efetivamente fechado em março. A Arábia Saudita o construiu para não depender do estreito. Agora não depende de nenhum deles.
Para o Dow, o petróleo mais caro é um custo. Chevron (CVX) é a única empresa do Dow que lucra mais quando o barril sobe. Walmart (WMT) e McDonald’s (MCD) vendem para pessoas que acabaram de pagar mais na bomba, e Caterpillar (CAT) vende máquinas que funcionam a diesel. O petróleo também é o motivo pelo qual o mercado de títulos está nervoso: a energia é a maior parte da diferença entre a inflação geral de 3,4% e a central de 2,4%, e o mercado de títulos precifica a geral.
A alta de quarta-feira está precificada, o gráfico de quarta-feira não está.
O Fed decide às 18:00 GMT na quarta-feira, e os futuros colocam cerca de 90% em um aumento de um quarto de ponto que elevaria a taxa do Fed de 3,50-3,75% para 3,75-4,00%, a primeira alta desde 2023. Uma alta é o Fed cobrando mais dos bancos para emprestar durante a noite, e todo o resto segue. A decisão não é o risco, porque 90% significa que o mercado já se moveu para ela, e parte dos 5% de hoje é esse movimento. O risco é o gráfico que o Fed publica junto com ele.
As projeções de junho do Fed colocaram a taxa em 3,8% para o final deste ano, 3,6% para o próximo ano e 3,4% para 2028, o que é uma alta agora e cortes depois. O mercado de títulos precificou uma alta agora e mais altas depois, com economistas consultados esta semana esperando pelo menos mais uma até março. As projeções de quarta-feira dizem se o Fed concorda com isso até 2027. Um deles tem que se mover, e a coletiva de imprensa às 18:30 GMT é onde o índice descobre qual.
As vendas no varejo de agosto chegam às 12:30 GMT na quarta-feira, com a previsão de 0,9% após uma queda de 0,6%. As vendas no varejo são contadas em dólares, então um salto pode ser o comprador voltando ou o mesmo comprador comprando a mesma gasolina a um preço mais alto. O grupo de controle, que exclui combustível, carros e materiais de construção, estava em uma queda de 0,4% e diz qual, cinco horas e meia antes da votação, ele deve informar. Os inícios de construção e licenças de construção de quinta-feira às 12:30 GMT são a primeira leitura sobre o que uma hipoteca de 6,76% faz com os clientes da Home Depot. Um governador do Fed fala na sexta-feira às 07:30 GMT.
Níveis e viés
Resistência: A máxima inicial do dia, ligeiramente acima de 52.500, é o primeiro obstáculo. A Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias perto de 52.750 é a que conta, porque o índice passou três sessões falhando em voltar acima dela e o rali de sexta-feira parou logo antes. 53.000 é o próximo.
Suporte: A mínima de hoje, ligeiramente acima de 52.250, é o primeiro piso. A mínima de quinta-feira, ligeiramente abaixo de 52.000, é a que importa, e abaixo dela não há nada até a base do final de julho perto de 51.500.
Viés: Baixista enquanto a EMA de 50 dias perto de 52.750 resistir, com a mínima de quinta-feira ligeiramente abaixo de 52.000 como primeiro objetivo e 51.500 atrás dela. O Índice de Força Relativa Estocástica (Stoch RSI) diário, um medidor de momentum, lê perto de 39 e aponta para baixo, então a venda tem espaço para continuar. Um fechamento diário acima de 53.000 anula o caso.
