Analistas do ING, David Havrlant e Frantisek Taborsky, afirmam que o mercado tcheco é impulsionado principalmente por fatores globais e altos preços de energia, mas o par EUR/CZK ainda reage às reuniões e orientações do Banco Nacional Tcheco (CNB). Eles observam que um diferencial de taxa de juros reduzido permanece o melhor guia para o EUR/CZK e veem espaço para novas perdas da coroa se as expectativas de aumento de juros forem reduzidas.
Coroa pressionada por juros e energia
“Apesar da alta nas taxas da CZK, o diferencial de juros diminuiu e continua sendo o melhor guia para o EUR/CZK. Sinais dovish dos formuladores de políticas, juntamente com a precificação do mercado de cerca de 100pb de aperto, enfraqueceram a coroa em setembro, com espaço para mais perdas.”
“Esperamos que o EUR/CZK entre na reunião da próxima semana perto de 24,30. Se a coletiva de imprensa confirmar nossa visão de que um aumento de juros não está atualmente em consideração, o par poderá subir à medida que as expectativas de alta forem reduzidas e os preços do petróleo e gás continuarem a subir.”
“As taxas permanecem o foco principal, mas os preços da energia ainda são o principal motor, enquanto o impacto do CNB provavelmente será temporário. Após algum alívio na precificação do mercado durante o verão, as sessões recentes trouxeram novas vendas, em linha com os movimentos nos mercados centrais.”
“Com o CNB já tendo aumentado as taxas em junho e o conselho sinalizando nenhuma urgência para apertar novamente, esperamos alguma redução nas expectativas de alta no curto prazo. No entanto, no ambiente atual, a precificação provavelmente não cairá abaixo de três altas.”
“O longo prazo deve permanecer sob pressão de rendimentos mais altos nos títulos de referência e um déficit fiscal maior do que o esperado planejado para o próximo ano. No geral, esperamos que a curva, atualmente entre as mais planas globalmente, se acentue.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)
