A equipe de commodities do ING observa que o cobre disparou para novos recordes na LME, com futuros de três meses se aproximando de US$ 14.800/t, à medida que traders se posicionam para potenciais tarifas dos EUA sobre importações de cobre refinado. Eles argumentam que as expectativas de políticas já apertaram a disponibilidade fora dos EUA e pressionaram os vendedores a descoberto (shorts), alertando que os preços podem corrigir acentuadamente se as tarifas propostas forem adiadas, suavizadas ou rejeitadas, enquanto a demanda permanece contida.
Risco político mantém o cobre elevado
“O cobre atingiu outro recorde na LME ontem, com futuros de três meses próximos a US$ 14.800/t. A alta continua sendo impulsionada pelas expectativas de tarifas dos EUA sobre importações de cobre refinado.”
“O posicionamento tarifário atraiu grandes volumes de metal para os EUA, com os estoques da COMEX atingindo níveis recordes. Enquanto isso, menos metal está disponível fora dos EUA, apertando o mercado de Londres e pressionando as posições vendidas.”
“O mercado aguarda a decisão do Presidente Trump sobre tarifas de cobre refinado. A proposta é de uma taxa de 15% a partir de janeiro de 2027, subindo para 30% em 2028. Se aprovadas, as tarifas continuariam atraindo metal para os EUA.”
“Outra isenção ou atraso poderia reverter a tendência e aliviar a escassez em outros lugares.”
“Esperamos que os preços do cobre permaneçam elevados enquanto a incerteza tarifária persistir. A alta parece cada vez mais impulsionada por políticas. Os preços podem corrigir acentuadamente se as tarifas forem adiadas ou rejeitadas, especialmente porque a demanda permanece contida.”
