O TD Securities destaca que o Real Brasileiro (BRL) enfrenta riscos elevados relacionados ao cenário eleitoral, com o par USD/BRL testando a resistência da Média Móvel Simples (MMS) de 200 dias no último mês. Traçando paralelos com 2014, o banco vê os riscos inclinados para um USD/BRL mais alto, à medida que os mercados permanecem preocupados com as perspectivas fiscais do Brasil. O TD mantém sua previsão de 5,30 para o USD/BRL no segundo semestre de 2026 e prefere aguardar níveis melhores antes de considerar posições de carry em BRL ou shorts em USD/BRL.
Ciclo eleitoral pesa sobre o carry do BRL
“O USD/BRL já vem testando a linha de tendência de resistência da MMS de 200 dias no último mês.”
“O risco está inclinado para um USD/BRL mais alto no curto prazo, pois os riscos de notícias domésticas eleitorais permanecem elevados.”
“As ações de preço do USD/BRL em 2026 até agora tiveram mais de 70% de correlação com 2014.”
“No análogo de 2014, o USD/BRL começou a se valorizar em setembro, à medida que o mercado se preocupava com a postura da política fiscal de Dilma Rousseff.”
“Em 2026, Lula continua liderando a maioria das pesquisas e sua aversão à consolidação fiscal pode acabar pressionando mais o BRL no próximo mês. Como resultado, não defenderíamos a posse de BRL para carry no curto prazo e mantemos 5,30 como nossa previsão de USD/BRL para o 2º semestre de 26. O USD/BRL provavelmente apresentará um nível de entrada mais atraente para shorts nos próximos meses do que agora.”
