O analista Francesco Pesole, do ING, observa que o crescimento mais forte da Zona do Euro no segundo trimestre e a resiliência a choques geopolíticos e de commodities mantiveram o Euro (EUR) relativamente valorizado. No entanto, ele mantém um viés de curto prazo de desvalorização para o EUR/USD, impulsionado pela expectativa de uma alta de juros pelo Federal Reserve (Fed) em setembro e pela deterioração dos termos de troca da Zona do Euro. Pesole vê um movimento em direção a 1.150 nas próximas semanas como um cenário realista, antes de uma reunião potencialmente cautelosa do Banco Central Europeu (BCE).
Resiliência do Euro, mas caminho mais suave à frente
“O crescimento do segundo trimestre na Zona do Euro foi revisado de 0,4% para 0,6% no comparativo trimestral, impulsionado pelo crescimento irlandês mais forte, em decorrência do desempenho robusto das multinacionais.”
“De forma mais ampla, a resiliência da Europa, apesar dos desenvolvimentos geopolíticos e dos preços mais altos das commodities, continua sendo um tema chave do verão e provavelmente ajudou a manter o euro relativamente caro.”
“Nossa preferência de curto prazo por desvalorização no EUR/USD ainda é impulsionada principalmente pela nossa visão sobre o USD e pela expectativa de uma alta de juros pelo Fed em setembro. Dito isso, o último aumento nos preços da energia adiciona suporte adicional.”
“Estimativas em tempo real sugerem que os termos de troca de commodities da Zona do Euro estão agora piores do que na mínima anterior em março.”
“Às vésperas da reunião do BCE na quinta-feira, vemos alguns riscos de cautela, dadas as expectativas agressivas de aperto monetário do mercado. Nesse contexto, um movimento em direção a 1.150 nas próximas semanas permanece realista em nossa opinião.”
