O analista Chris Turner, do ING, observa que comentários dovish de Christopher Waller, membro do Federal Reserve, levaram os rendimentos e o Dólar americano para baixo, ao mesmo tempo que apoiaram as ações e as moedas de alta rentabilidade (high-yielding FX). Ele destaca que os mercados agora precificam uma chance de 50% de uma alta em setembro pelo Fed e veem impacto limitado dos dados de emprego dos EUA. Turner espera que o índice DXY enfrente resistência e que o Dólar americano se desvalorize ligeiramente no curto prazo.
Dólar enfraquece com tom dovish do Fed
“Algumas declarações surpreendentemente dovish de Christopher Waller, do Fed, ontem, enviaram os rendimentos e o dólar americano para baixo, ao mesmo tempo que impulsionaram as ações para cima. Nem a perspectiva de uma alta do Fed nem o salto do iene foram suficientes para abalar a demanda por FX de alta rentabilidade.”
“O discurso de ontem de Chris Waller, do Federal Reserve, foi um pouco mais dovish do que a maioria esperava. Em vez de reforçar o discurso hawkish do presidente Kevin Warsh de uma semana atrás, as observações de Waller mudaram o ônus da prova para a necessidade de um forte dado de inflação de agosto para justificar um aumento de taxa – caso contrário, ele votaria por uma manutenção.”
“O FX de alta rentabilidade e pró-cíclico continua em demanda por enquanto. Dada o intenso debate sobre se o Fed aumentará as taxas, parece que os investidores estão concluindo que qualquer ciclo de aperto do Fed será muito modesto e insuficiente para descarrilar um pano de fundo de investimento relativamente benigno.”
“Isso apresenta um pano de fundo levemente negativo para o dólar no curto prazo. E, a menos que haja um número muito forte no NFP hoje, que firmaria um aumento de taxa em setembro, podemos ver o dólar ceder um pouco.”
“99.15/20 pode limitar a força intraday do DXY, com risco para 98.60 em caso de payrolls fracos. Em uma visão de múltiplos dias e dada nossa nova projeção de uma alta de 25pb pelo Fed, tendemos a ver o dólar como relativamente estável até o final do ano agora.”
