O Franco Suíço (CHF) figura como o segundo principal desempenho da moeda hoje, atrás do Iene Japonês, impulsionado por uma inflação suíça acima do esperado em agosto. Esse cenário reforça as expectativas de aperto monetário por parte do Banco Nacional Suíço (SNB). No entanto, os mercados ainda precificam integralmente um primeiro aumento de 25 bps somente em junho de 2027. Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), observa que as taxas de juros atuais e a inflação contida permanecem como um vento contrário para o Franco no trimestre.
“O CHF é a segunda moeda principal com melhor desempenho hoje, atrás do JPY. A inflação suíça veio forte em agosto, reforçando as expectativas de alta de juros do SNB.”
“O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) geral subiu mais do que o esperado, atingindo 0,8% a/a (consenso: 0,5% a/a), contra 0,4% em julho. A inflação geral é a mais alta desde setembro de 2024 e acima da previsão do SNB para o 3º trimestre de 0,6% a/a. A inflação central do CPI também surpreendeu positivamente, em 0,4% a/a (consenso: 0,3%), após quatro leituras consecutivas de 0,3%.”
“Isso representa um obstáculo contínuo para o CHF. O CHF é a moeda do G10 com pior desempenho até agora neste trimestre.”
“A curva de swaps continua a precificar integralmente um primeiro aumento de 25 bps para 0,25% em junho de 2027. O SNB tem bastante margem para manter as taxas em 0,00% por algum tempo, dado que a inflação permanece bem dentro do mandato de estabilidade de preços do banco, que é inferior a 2% ao ano.”
