Estrategistas do Societe Generale observam que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de agosto e o Produto Interno Bruto (PIB) do segundo trimestre na Suíça surpreenderam positivamente. Isso provocou a realização de lucros em EUR/CHF e USD/CHF, mas manteve as expectativas sobre a política do Banco Nacional Suíço (SNB) inalteradas. Eles apontam que os diferenciais de juros mais amplos entre G10/SNB e a baixa volatilidade cambial podem incentivar a compra em quedas de EUR/CHF, ao mesmo tempo em que alertam que um foco renovado nos riscos fiscais e políticos franceses pode reacender a força do Franco Suíço (CHF).
Dados suíços mais fortes, riscos cautelosos para o Franco
“Em outro lugar, o IPC suíço de agosto e o PIB do 2º trimestre surpreenderam positivamente esta manhã, provocando a realização de lucros em EUR/CHF e USD/CHF.”
“Os dados não devem alterar as perspectivas para a política do SNB. A inflação está em média 0,6% até agora no 3º trimestre, o que está alinhado com a previsão de junho.”
“A projeção é que a inflação ‘inicialmente continue a aumentar ligeiramente nos próximos trimestres, antes de voltar a diminuir um pouco no primeiro semestre de 2027. Compradores em quedas em EUR/CHF e G10/CHF em geral podem ser tentados, atraindo suporte de diferenciais mais amplos entre G10/SNB e baixa volatilidade cambial.”
“A ressalva e o risco de cauda para EUR/CHF é um renascimento da correlação inversa com o spread OAT/Bund de 10 anos, que se desfez completamente desde junho.”
“As tensões em torno do orçamento francês e das eleições presidenciais cederão vantagem ao Franco?”
