Especialistas do Societe Generale destacam que o forte início de setembro para a Rupia Indiana (INR) é refletido em um movimento de volta abaixo da média móvel de 100 dias (100dma), levantando questões sobre se a intervenção do Reserve Bank of India (RBI) ajudou a moeda a virar o jogo, apesar de um Fed hawkish e preços mais altos do petróleo. O banco observa um robusto Produto Interno Bruto (PIB) do segundo trimestre, mas adverte que as dinâmicas de inflação e a posição líquida vendida em dólar recorde do RBI mantêm o cenário mais amplo estruturalmente desafiador.
Força da Rupia versus Ventos Contrários Estruturais
“Em mercados emergentes (EM), o forte início de setembro para o INR é capturado pelo retorno abaixo da 100dma em 95,15 ontem, pela primeira vez desde julho de 2025.”
“Isso levanta a questão óbvia se a moeda virou o jogo graças à intervenção do RBI e pode continuar a partir daqui, independentemente do cenário hawkish do Fed e dos preços mais altos do petróleo.”
“O resultado do PIB do 2º trimestre, mais forte do que o esperado, de 7,8% a/a, sugere que a economia resistiu ao choque externo até agora.”
“Nosso economista Kunal Kundu observa que o fraco deflator do PIB, juntamente com um CPI acentuadamente mais alto, preços de alimentos e inflação WPI, podem estar exagerando o ritmo subjacente da atividade real. A posição líquida vendida em dólar do RBI atingiu um recorde de US$ 136,8 bilhões no final de julho, um aumento de US$ 103,3 bilhões em comparação com junho.”
“Em resumo, o cenário mais amplo permanece estruturalmente desafiador.”
