O Dow Jones Industrial Average (DJIA) opera próximo a 53.250 pontos, cerca de 300 pontos abaixo na sessão, após forças americanas terem atingido dois lançadores de foguetes iranianos na Ilha de Larak e Teerã ter respondido com ataques a bases na Jordânia e ativos nos Emirados Árabes Unidos. O Petróleo Bruto subiu mais de 2% acima do patamar de US$ 85,00, e os rendimentos dos Treasuries subiram junto, em vez de caírem. Um choque que eleva o barril e o custo do dinheiro de uma vez não é um evento de aversão ao risco para este índice. É um evento de aperto monetário.
A proteção que parou de funcionar
O reflexo de uma escalada no Oriente Médio é vender ações e comprar títulos do governo, e a segunda-feira se recusou a seguir essa lógica. Os rendimentos dos Treasuries de longo prazo subiram durante a sessão, os custos de empréstimos de curto prazo em toda a Europa atingiram máximas de vários anos, e os papéis de dois anos do Japão tocaram um nível visto pela última vez há trinta e um anos. Títulos foram vendidos diante de uma manchete de guerra porque esta guerra está sendo precificada como uma história de custos, em vez de uma história de crescimento.
A transmissão é direta o suficiente para ser rastreada. O tráfego interrompido através do Estreito de Ormuz eleva o custo entregue da energia, a energia entra diretamente na inflação de bens, e o presidente do Federal Reserve usou seu primeiro discurso em Jackson Hole na sexta-feira para dizer que as melhores leituras de verão não o convenceram de que as tendências subjacentes estavam melhorando. A taxa de referência de petroleiros grandes do Golfo para o Japão atingiu um recorde acima de US$ 107 por tonelada métrica em 27 de agosto, o que é um mercado de frete precificando o risco, em vez de um mercado de manchetes reagindo a ele.
Os futuros de taxas fizeram o resto do trabalho. A precificação para um aumento em setembro está próxima de 60%, contra aproximadamente 35% antes de sexta-feira, um movimento que levaria a faixa alvo para 3,75% a 4,00% e reverteria a direção que todos os modelos de ações construídos nos últimos dois anos assumiram. Nada nas manchetes de segunda-feira argumenta o contrário, porque a escalada e o risco de inflação são o mesmo trade.
Uma ação de energia contra um quarto do índice
O peso do preço decide como isso se reflete dentro desta média específica, e a aritmética joga contra ela. A Chevron (CVX) tem sido a única empresa de energia no índice desde que a ExxonMobil foi removida em 2020, e com aproximadamente 2,2% do peso do índice, ela representa toda a proteção. Os financeiros carregam mais de um quarto do índice em cinco nomes, com o Goldman Sachs (GS) sozinho perto de 11,5% com um preço de ação acima de US$ 1.000.
O índice, portanto, está estruturalmente do lado errado de sua própria história geopolítica, com pouco mais de dois pontos de peso se beneficiando quando um choque de oferta eleva o barril e mais de doze vezes essa quantidade está no bloco mais exposto a um front-end se movendo em direção a um aumento de juros. A Alphabet (GOOGL) ocupou o lugar da Verizon no final de junho, o que removeu o último lastro de telecomunicações da média e o substituiu por um nome que negocia com base na duração.
O mesmo mecanismo explica por que o rali de tecnologia de agosto em grande parte não afetou o índice. A Nvidia (NVDA) vale aproximadamente 2,4% aqui e a Microsoft (MSFT) aproximadamente 5,7%, então um mês em que os nomes de inteligência artificial impulsionaram os benchmarks mais amplos deixou este índice a caminho de um quinto avanço mensal consecutivo e ainda cerca de 3% abaixo do recorde que estabeleceu na primeira semana de agosto.
Os números que carregam a semana
O relatório de emprego de sexta-feira é o evento anunciado, com a previsão de 58 mil novos empregos em agosto após uma contração de 23 mil, a taxa de desemprego mantida em 4,1%, e os ganhos médios por hora acelerando para 0,3% MoM de 0,1%. O presidente já descreveu o mercado de trabalho como estável e consistente com o pleno emprego, e disse que o crescimento salarial parou de ser um guia confiável para a inflação futura há muito tempo. A maior parte do conteúdo de política monetária é drenada desse relatório antes que ele seja divulgado.
Os dados que carregam uma função de reação real chegam mais cedo na semana. O índice de Gerentes de Compras (PMI) manufatureiro do Institute for Supply Management (ISM) chega na terça-feira às 14:00 GMT com o componente de preços pagos previsto em 72 contra 71,1 anterior, e o índice de serviços segue na quinta-feira com sua própria linha de preços pagos em 70,3. Esses dois subíndices são onde um choque de energia aparece primeiro, e eles medem a única variável que o presidente diz que não melhorou.
Entre eles, senta-se a estimativa de folha de pagamento privada na quarta-feira às 12:15 GMT, prevista em 47 mil contra 44 mil, e o Beige Book às 18:00 GMT no mesmo dia. A decisão chega em 16 de setembro, e com três formuladores de política agendados para falar antes de sexta-feira, o tom que moveu o front-end na semana passada tem mais espaço para ser reforçado do que revertido.
Níveis a observar
Resistência: O patamar de 53.500 pontos reverteu a máxima da sessão e agora limita o que foi suportado na semana passada. Acima dele, a banda logo acima de 53.800 rejeitou todas as tentativas desde meados do mês, com 54.000 e o recorde pouco abaixo de 54.750 além.
Suporte: O piso da sessão está na área de 53.100, com o patamar de 53.000 como a próxima prateleira abaixo dele. Abaixo disso, a Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias ascendente perto de 52.700 é a linha sobre a qual o avanço de agosto foi construído, e a EMA de 200 dias perto de 50.000 está longe de ser relevante.
Viés: Baixista enquanto 53.500 resistir, com objetivos em 53.000 e depois 52.700. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário perto de 35 está caindo pela metade inferior de sua faixa, sem divergência para argumentar contra isso. Invalidação em um fechamento diário acima de 53.800.
Gráfico diário do Dow Jones
FAQs do Dow Jones
O que é o Dow Jones?
O Dow Jones Industrial Average, um dos índices de mercado de ações mais antigos do mundo, é composto pelas 30 ações mais negociadas nos EUA. O índice é ponderado pelo preço, em vez de ponderado por capitalização. É calculado somando os preços das ações constituintes e dividindo-os por um fator, atualmente 0,152. O índice foi fundado por Charles Dow, que também fundou o Wall Street Journal. Em anos posteriores, foi criticado por não ser suficientemente representativo, pois rastreia apenas 30 conglomerados, ao contrário de índices mais amplos como o S&P 500.
Quais fatores impactam o Dow Jones Industrial Average?
Muitos fatores diferentes impulsionam o Dow Jones Industrial Average (DJIA). O desempenho agregado das empresas componentes revelado nos relatórios trimestrais de lucros das empresas é o principal. Dados macroeconômicos dos EUA e globais também contribuem, pois impactam o sentimento do investidor. O nível das taxas de juros, definido pelo Federal Reserve (Fed), também influencia o DJIA, pois afeta o custo do crédito, do qual muitas corporações dependem fortemente. Portanto, a inflação pode ser um fator importante, assim como outras métricas que impactam as decisões do Fed.
O que é a Teoria de Dow?
A Teoria de Dow é um método para identificar a tendência primária do mercado de ações desenvolvido por Charles Dow. Um passo crucial é comparar a direção do Dow Jones Industrial Average (DJIA) e do Dow Jones Transportation Average (DJTA) e seguir apenas as tendências onde ambos estão se movendo na mesma direção. O volume é um critério de confirmação. A teoria usa elementos de análise de picos e fundos. A teoria de Dow postula três fases de tendência: acumulação, quando o dinheiro inteligente começa a comprar ou vender; participação pública, quando o público em geral se junta; e distribuição, quando o dinheiro inteligente sai.
Como posso negociar o DJIA?
Existem várias maneiras de negociar o DJIA. Uma delas é usar ETFs, que permitem aos investidores negociar o DJIA como um único ativo, em vez de ter que comprar ações em todas as 30 empresas constituintes. Um exemplo proeminente é o SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Contratos futuros do DJIA permitem que os traders especulem sobre o valor futuro do índice, e as Opções fornecem o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o índice a um preço predeterminado no futuro. Fundos mútuos permitem que os investidores comprem uma participação em um portfólio diversificado de ações do DJIA, proporcionando assim exposição ao índice geral.
