O Dólar Canadense recua apesar do melhor trimestre desde 2023
USD/CAD opera logo abaixo de 1,3900, em alta de 0,24%, limitado pela EMA de 200 dias.
O Canadá cresceu 3,3% anualizado no segundo trimestre, o mais rápido desde o início de 2023.
Futuros precificam um aumento de juros do Fed em setembro acima de 55%, ante paridade em 10 de agosto.
Joshua Gibson FXStreet
O Canadá apresentou o dado de crescimento mais forte do ciclo e o Dólar Canadense está mais fraco por isso. O Produto Interno Bruto (PIB) subiu 3,3% anualizado no segundo trimestre, o ritmo mais rápido desde o início de 2023 e confortavelmente acima dos 2,5% que o Banco do Canadá havia previsto, enquanto uma revisão do primeiro trimestre apagou a recessão técnica que vinha moldando todas as discussões sobre juros em Ottawa desde maio. O USD/CAD opera logo abaixo de 1,3900, apesar disso.
Um trimestre que terminou antes da tarifa chegar
A composição do relatório é mais forte do que a modesta falha no headline contra um consenso de 3,4% sugere. As exportações subiram 3,6% no trimestre, o maior aumento em três anos, impulsionadas por um salto de 27% nos embarques de carros de passeio e caminhões leves à medida que a produção automotiva doméstica se recuperava de dois trimestres de declínio. O investimento empresarial em capital subiu 2,3% e quebrou uma sequência de cinco trimestres de perdas, e a atividade de junho adicionou 0,3% contra uma previsão de 0,2%.
Nada disso descreve a economia que está sendo negociada atualmente. O trimestre terminou em 30 de junho, sete semanas antes de uma tarifa americana de 50% incidir sobre aproximadamente C$ 27,6 bilhões de bens canadenses em 22 de agosto, e antes que as medidas de retaliação de Ottawa entrem em vigor em 8 de setembro. A Statistics Canada já tem a produção de julho estável e espera que a manufatura tenha recuado. A única linha que sustentou a recuperação são os automóveis, e Washington ameaçou taxar carros, caminhões, peças e aço em 50% a partir de 1º de janeiro.
A lacuna aumentou de um lado apenas
O movimento do dia veio de Wyoming, em vez de Ottawa. O presidente do Federal Reserve usou sua primeira palestra em Jackson Hole para alertar que o comitê ainda tem trabalho a fazer, pois não tem confiança de que a inflação subjacente esteja retornando a 2%, o mais próximo que ele chegou de admitir que juros mais altos podem ser necessários. Os rendimentos dos Treasuries de dois anos atingiram o maior patamar em um mês e o USD/CAD adicionou cerca de 50 pips em meia hora após as declarações das 14:00 GMT.
Futuros agora precificam um aumento de um quarto de ponto na reunião de 16 de setembro acima de 55%, a primeira vez que o lado de aperto carregou uma reunião isoladamente, contra um empate em 10 de agosto. Pelo menos um aumento corre perto de 85% até 28 de outubro, e até 9 de dezembro o intervalo atual precifica zero com um segundo aumento em cerca de 38%. O Banco do Canadá se reúne primeiro, em 2 de setembro, e é precificado para outra pausa com um aumento em dígito único.
A assimetria entre os dois lados é toda a negociação, pois o Dólar Canadense nunca seguiu o spread postado entre as duas taxas de política, que mal se moveu o ano todo, mas sim o esperado. Hoje, esse spread esperado aumentou sem que uma única entrada canadense o tocasse. Um país imprimindo seu crescimento mais rápido em três anos ainda perdeu terreno, porque apenas um dos dois bancos centrais reajustou seus preços.
Três divulgações, uma negociação
Duas das três divulgações americanas agendadas para as 14:00 GMT argumentaram o contrário. A pesquisa final de agosto da Universidade de Michigan revisou o sentimento para cima, de 51,0 para 51,7, com o índice de expectativas em 51,5 contra uma leitura preliminar de 50,6, e as expectativas de inflação ano a ano caíram de 4,2% em julho para 4,0%. A medida de cinco anos manteve-se em 3,3% pelo terceiro mês consecutivo.
A revisão anual de referência da folha de pagamento subtraiu empregos novamente no mesmo minuto, contra um consenso que esperava o primeiro ajuste para cima desde 2022, próximo a 200 mil. Expectativas de inflação em arrefecimento e um benchmark de trabalho mais fraco perderam para um único parágrafo de um pódio. Traders pegaram a metade do mandato de estabilidade de preços e descartaram a metade do emprego, que é a leitura mais clara até agora de como este presidente pondera os dois.
O que a próxima semana decide
O Banco do Canadá anuncia em 2 de setembro e a folha de pagamento americana segue em 4 de setembro, então a divergência precificada hoje é testada duas vezes em uma semana. A inflação canadense ficou em 3,0% em julho, sustentada pelos custos de combustível que a interrupção do fornecimento do Golfo mantém elevados, razão pela qual um choque tarifário no crescimento não compra automaticamente um corte. As contra-tarifas chegam então em 8 de setembro, e o trimestre que lê melhor em três anos começa a ser substituído por um que não será.
Níveis a serem observados
Resistência: Vendedores reverteram o avanço na Média Móvel Exponencial (EMA) de 200 dias perto de 1,3900, que se assenta na marca de mesmo nome e marca o primeiro portão. A EMA de 50 dias perto de 1,3950 está caindo acima dela, e a marca de 1,4000 limita a recuperação além disso.
Suporte: O piso da sessão está na área de 1,3850, com 1,3800 sendo a próxima prateleira abaixo. Abaixo disso, a base de agosto, logo abaixo de 1,3750, é o mínimo do intervalo de verão e o nível que qualquer oferta renovada do Dólar Canadense precisa superar.
Viés: Altista enquanto 1,3850 segurar, com o Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário perto de 24 virando para cima fora da banda de sobrevenda. Um fechamento diário acima de 1,3900 abre 1,3950 e depois a marca de 1,4000. Invalidação em um fechamento diário abaixo de 1,3800.
Gráfico de 5 minutos do USD/CAD
Gráfico diário do USD/CAD
FAQs sobre o Dólar Canadense
Quais fatores-chave impulsionam o Dólar Canadense?
Os fatores-chave que impulsionam o Dólar Canadense (CAD) são o nível das taxas de juros definidas pelo Banco do Canadá (BoC), o preço do Petróleo, a maior exportação do Canadá, a saúde de sua economia, a inflação e a Balança Comercial, que é a diferença entre o valor das exportações e importações do Canadá. Outros fatores incluem o sentimento do mercado – se os investidores estão assumindo mais ativos de risco (risk-on) ou buscando refúgios seguros (risk-off) – com risk-on sendo positivo para o CAD. Como seu maior parceiro comercial, a saúde da economia dos EUA também é um fator chave que influencia o Dólar Canadense.
Como as decisões do Banco do Canadá impactam o Dólar Canadense?
O Banco do Canadá (BoC) tem uma influência significativa sobre o Dólar Canadense ao definir o nível das taxas de juros que os bancos podem emprestar uns aos outros. Isso influencia o nível das taxas de juros para todos. O principal objetivo do BoC é manter a inflação em 1-3% ajustando as taxas de juros para cima ou para baixo. Taxas de juros relativamente mais altas tendem a ser positivas para o CAD. O Banco do Canadá também pode usar facilitação e aperto quantitativos para influenciar as condições de crédito, com o primeiro sendo negativo para o CAD e o segundo positivo.
Como o preço do Petróleo impacta o Dólar Canadense?
O preço do Petróleo é um fator chave que impacta o valor do Dólar Canadense. O petróleo é a maior exportação do Canadá, portanto, o preço do petróleo tende a ter um impacto imediato no valor do CAD. Geralmente, se o preço do petróleo sobe, o CAD também sobe, pois a demanda agregada pela moeda aumenta. O oposto ocorre se o preço do petróleo cai. Preços mais altos do petróleo também tendem a resultar em uma maior probabilidade de uma Balança Comercial positiva, o que também é favorável ao CAD.
Como os dados de inflação impactam o valor do Dólar Canadense?
Embora a inflação sempre tenha sido tradicionalmente considerada um fator negativo para uma moeda, pois diminui o valor do dinheiro, o oposto tem sido o caso nos tempos modernos com o relaxamento dos controles de capital transfronteiriços. A inflação mais alta tende a levar os bancos centrais a aumentar as taxas de juros, o que atrai mais fluxos de capital de investidores globais em busca de um lugar lucrativo para manter seu dinheiro. Isso aumenta a demanda pela moeda local, que no caso do Canadá é o Dólar Canadense.
Como os dados econômicos influenciam o valor do Dólar Canadense?
Divulgações de dados macroeconômicos medem a saúde da economia e podem ter um impacto no Dólar Canadense. Indicadores como PIB, PMIs de Manufatura e Serviços, emprego e pesquisas de sentimento do consumidor podem influenciar a direção do CAD. Uma economia forte é boa para o Dólar Canadense. Não só atrai mais investimento estrangeiro, mas pode encorajar o Banco do Canadá a aumentar as taxas de juros, levando a uma moeda mais forte. Se os dados econômicos forem fracos, no entanto, o CAD provavelmente cairá.
Autor
Joshua Gibson
FXStreet
Joshua se junta à equipe da FXStreet como formado em Economia e Finanças pela Vancouver Island University, com doze anos de experiência como trader independente focado em análise técnica.
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