Libra Esterlina: Um mês de ganhos sem fundamento?
O par GBP/USD opera perto de 1.3600 nesta quinta-feira, praticamente estável em uma faixa de 32 pips, a 90 pips do pico. A Libra acumula alta de 2.2% desde o final de julho, enquanto o Índice do Dólar cai 2.3%. Audições de comitês seletivos na quinta-feira marcam o primeiro evento do BoE desde 30 de julho.
O par GBP/USD mantém-se próximo de 1.3600 nesta quinta-feira, essencialmente inalterado em menos 0.05% em uma faixa de pouco mais de trinta pips, sendo a terceira sessão de queda abaixo do pico registrado no início desta semana, pouco antes de 1.3700. O par está mais de um centavo acima de uma Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias em forte ascensão, próxima a 1.3450, e o Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário acima de 90 começou a reverter.
O mês foi emprestado
A Libra Esterlina adicionou aproximadamente 2.2% contra o Dólar desde os últimos dias de julho, quando o par estava perto de 1.3300. No mesmo período, o Índice do Dólar perdeu cerca de 2.3%, caindo de pouco menos de 101.50 para pouco acima de 99.00. As duas figuras diferem em cerca de um décimo de ponto percentual, o que explica toda a movimentação de quatro centavos do outro lado da cotação.
O Banco da Inglaterra está em compasso de espera desde 30 de julho e a próxima decisão é em 17 de setembro, portanto, não houve nenhum evento de política doméstica em cinco semanas para que isso se prendesse. A inflação de julho registrou 2.9%, com os serviços caindo para 3.4% e os preços dos insumos de produção em queda, os números do mercado de trabalho enfraqueceram, e nada disso argumentou por urgência. A Libra não foi comprada tanto quanto o Dólar foi vendido à sua frente, o que é uma negociação diferente com um proprietário diferente.
O gap registrado não explica nada disso. A Taxa Base está em 3.75% contra uma faixa alvo dos EUA de 3.50% a 3.75%, então no spread nominal os dois estão nivelados, exatamente como estavam nivelados em 1.3300. O que mudou foi o gap esperado, e ele mudou do lado americano: um presidente que removeu completamente a orientação futura, três dissidências em julho para um aumento que o comitê não entregou, e um mercado que passou agosto decidindo que não consegue ler a função de reação. A vantagem da Libra Esterlina neste mês é a ausência de alguém mais.
O lance que impulsiona a Libra é um encargo
O caso convencional repousa sobre uma vantagem de taxa real de aproximadamente 62 pontos base e os rendimentos de títulos de longo prazo mantendo-se acima de 5%, com o de dez anos situando-se cerca de 35 a 45 pontos base acima de seu equivalente do Tesouro. Lido como carry, essa é uma razão para possuir a moeda. Lido contra um país que carrega o segundo menor fardo de dívida bruta no G7, é um prêmio sendo cobrado em vez de um retorno sendo oferecido, e a distinção decide se os últimos quatro centavos sobreviverão ao outono.
A conta chega em 28 de outubro. O endividamento nos primeiros quatro meses do ano fiscal já ultrapassa em alguns bilhões de libras a previsão oficial, o mês passado produziu um déficit inesperado, pois os custos de pessoal ligados à inflação consumiram fortes receitas de imposto de renda, e um governo instalado em julho com a promessa de usar cada centímetro de flexibilidade dentro das regras existentes tem que mostrar a aritmética em público. Uma moeda impulsionada por um prêmio de prazo é exatamente o que os testes orçamentários avaliam.
O lado britânico ganha um microfone na próxima semana
A sexta-feira pertence inteiramente ao Dólar. A primeira palestra de Jackson Hole do Presidente do Fed chega às 14:00 GMT como texto preparado, sem perguntas, compartilhando o minuto com a revisão anual preliminar do benchmark para a pesquisa de estabelecimentos. O Chicago Purchasing Managers Index (PMI) o precede às 13:45 GMT com um consenso de 57 a partir de 57.6 anterior, e as leituras finais de agosto de Michigan mantêm-se em 51 no sentimento e 50.6 nas expectativas, com as expectativas de inflação de um ano em 4.3% e as de cinco anos em 3.3%, ambas inalteradas em relação às preliminares.
A próxima quinta-feira traz o primeiro evento genuinamente britânico desde 30 de julho. Audições do Relatório de Política Monetária colocam o comitê diante de um comitê seletivo sob questionamento, o que para um painel de nove membros com três votos de alta contra um governador resistente é um cenário de maior informação do que qualquer discurso programado. O governador então fala às 08:50 GMT de sexta-feira, aproximadamente quatro horas antes dos payrolls de agosto, onde a impressão anterior foi de menos 23 mil e o desemprego de 4.1%. O par tem um dia para estabelecer uma razão doméstica e então se entrega diretamente de volta ao Dólar.
Níveis
Resistência: O pico pouco antes de 1.3700 é a primeira linha, com a marca de 1.3700 imediatamente acima e 1.3750 a próxima marca em caso de rompimento.
Suporte: 1.3550 é a prateleira próxima e 1.3500 é a que importa, com a EMA de 50 dias perto de 1.3450 e a de 200 dias perto de 1.3400 abaixo.
Viés: Altista acima de 1.3500. A tendência está intacta com o preço mais de um centavo acima de ambas as médias ascendentes, mas um Stoch RSI acima de 90 revertendo após um mês de quatro centavos argumenta por consolidação em vez de extensão para a palestra principal. Invalidação em um fechamento diário abaixo de 1.3500, o que coloca a EMA de 50 dias em jogo.
