A estrategista de commodities do ING, Ewa Manthey, analisa a política de alumínio dos EUA e a estrutura do mercado, destacando que as tarifas alteradas pela Seção 232 de Washington visam incentivar a fundição doméstica, mas não resolverão rapidamente o déficit de oferta. Com a produção primária de alumínio nos EUA em declínio de longo prazo e nova capacidade a anos de distância, os EUA permanecem dependentes de importações, mantendo os prêmios do Midwest bem sustentados.
Tarifas dos EUA e dependência de importação
“A administração Trump alterou suas tarifas de alumínio da Seção 232 para incentivar o investimento em fundição doméstica. Empresas que constroem, expandem ou reformam a capacidade de fundição nos EUA podem solicitar a importação de volumes qualificados com uma tarifa de 25% em vez da taxa padrão de 50%, desde que atendam aos marcos de investimento aprovados. A mudança reflete o sucesso limitado das tarifas sozinhas em reavivar a produção primária de alumínio nos EUA.”
“A produção primária de alumínio nos EUA tem diminuído constantemente, apesar de anos de proteção tarifária. O país conta com apenas quatro fundições operacionais, em comparação com mais de 20 no início do século, deixando os EUA esmagadoramente dependentes de metal importado. O Canadá continua sendo o principal fornecedor, enquanto produtores do Oriente Médio se tornaram cada vez mais importantes para atender à demanda dos EUA.”
“A reconstrução da capacidade de fundição nos EUA não acontecerá rapidamente. Em sua essência, a produção primária de alumínio depende de eletricidade abundante e com preços competitivos, não de proteção tarifária. As taxas podem ajudar nas contas no papel, mas novas fundições ainda exigem bilhões em capital, contratos de energia de longo prazo, aprovações ambientais e anos de construção antes que qualquer metal novo chegue ao mercado.”
“Esperamos que o prêmio do Midwest dos EUA permaneça bem sustentado. Embora o novo programa possa melhorar as perspectivas de longo prazo para a produção doméstica, é improvável que reduza materialmente a dependência de importações ou os custos de aquisição nos próximos anos.”
“Como resultado, a dependência de importações e os custos elevados de entrega nos EUA provavelmente persistirão. Em última análise, o programa deve ser visto como uma política industrial de longo prazo, em vez de uma solução de curto prazo para o déficit de oferta do país. Se bem-sucedido, poderá apoiar um renascimento gradual da produção primária de alumínio nos EUA.”
