O Dow Jones Industrial Average (DJIA) construiu um avanço de 300 pontos e devolveu cada ponto em uma única sessão, negociando logo abaixo de 53.500, com um ganho de cerca de um décimo de por cento. O intervalo da sessão ultrapassou 320 pontos. Duas “choques” de política chegaram de direções opostas, e o índice teve dificuldade em escolher entre elas.
De um lado, houve uma segunda sessão de queda nos rendimentos do Tesouro e um otimismo em torno da Nvidia (NVDA), a única empresa de semicondutores no índice, antes dos resultados de quarta-feira à noite. Do outro lado, uma decepção na confiança do consumidor, um indicador imobiliário que piora quanto mais se analisa, e a resposta de Ottawa às tarifas do fim de semana. O primeiro foi comprado até o pico da sessão e o segundo vendido de volta.
Um consumidor já sem espaço
A confiança do consumidor em agosto caiu para 89,4, uma queda de 0,8 ponto e abaixo do consenso de 90,2, com o dano concentrado nas expectativas, em vez da leitura das condições atuais. As famílias não estão considerando o presente pior. Elas consideram os próximos seis meses piores, que é a metade da pesquisa que muda os gastos em vez de reportá-los.
Os números imobiliários abaixo são mais concretos. As vendas de novas casas caíram 10,5% na comparação mensal em julho, após um declínio de 7,6% em junho, com quase 17% da taxa de execução mensal perdida em dois meses, enquanto o Índice de Preços de Imóveis de junho ficou estável contra um consenso de 0,2% e um valor anterior de 0,3%. Volumes em colapso enquanto os preços estagnam indicam um problema de demanda, não de oferta.
O mercado refletiu isso através de seu pior desempenho. Dick’s Sporting Goods (DKS) está caindo mais de 27% e a caminho de sua pior sessão registrada, e não é um membro do índice. Walmart (WMT) é, e está em queda de cerca de 1%.
A conta ganha um segundo autor
O Canadá respondeu na manhã de terça-feira, igualando as tarifas impostas por Washington no fim de semana, taxa por taxa. As contramedidas variam em 15%, 25% e 50% em mais de 700 bens americanos, totalizando cerca de 27,6 bilhões de dólares, com vigência a partir de 8 de setembro, e acompanhadas por um pacote de 7,5 bilhões de dólares para as empresas canadenses afetadas.
Onde a lista se concentra é mais importante do que o total. Aço e alumínio dobram para 50%, seguidos por laticínios, frutos do mar, eletrodomésticos, equipamentos agrícolas, celulose e papel e eletrônicos. Caterpillar (CAT) está entre os pesos de preço mais pesados no índice e é o seu melhor desempenho do ano, e máquinas agrícolas e de construção são exatamente a categoria que Ottawa selecionou.
A rodada de Washington no fim de semana impôs 50% sobre cerca de 28 bilhões de dólares em bens canadenses, incluindo madeira e cimento, um custo de insumo que chega à Home Depot (HD) e um mercado de novas construções em seu segundo mês de contração. Ambos os cronogramas são datados, ambos estão oito dias antes da reunião de 16 de setembro, e nenhum aparece em um índice de preços de julho.
O otimismo veio do prédio errado
O avanço que o índice devolveu teve uma fonte, e não foi o Federal Reserve. Autoridades do Tesouro indicaram na segunda-feira que a Conta Geral do departamento, um saldo de caixa perto de 950 bilhões de dólares e projetado para atingir mais de 1 trilhão de dólares no final de outubro, está disponível para financiar as recompras expandidas de títulos de longo prazo anunciadas na semana passada. Os rendimentos caíram pela segunda sessão com essa notícia, com o título de dez anos perto de 4,66%.
O mercado havia assumido que essas recompras seriam pagas pela venda de títulos de curto prazo, o que retira duração do lado longo e a reemite na frente sem adicionar um dólar de caixa líquido. Sacar da Conta Geral é uma operação diferente. Dinheiro já coletado e depositado no banco central sai em troca de papel de longo prazo, retirando duração e adicionando reservas de uma vez.
Essa é a forma de um afrouxamento, executado pelo tomador em vez do banco central, três semanas antes de um comitê que ainda discute se as condições financeiras estão apertadas o suficiente para atingir 2%. O presidente creditou os rendimentos mais altos do mercado por fazerem parte do trabalho do comitê, e a autoridade fiscal passou segunda-feira desfazendo uma parte disso. Ninguém votando em 16 de setembro tem voz no tamanho.
O que o calendário realmente traz
A renda e os gastos pessoais de julho serão divulgados na quarta-feira às 12:30 GMT, com os preços principais do PCE (Personal Consumption Expenditures) esperados em 0,2% na comparação mensal contra 0,1% anterior e 3,3% na anualização, sem alteração. A segunda leitura do Produto Interno Bruto (PIB) do segundo trimestre será divulgada em 1,5% anualizado. Os gastos pessoais são projetados em 0,2% de 0,3%, o que, após os dados de confiança e imobiliários de terça-feira, é a linha a ser observada.
Jackson Hole começa na quinta-feira e o discurso principal segue na sexta-feira às 14:00 GMT, a última chance programada para mover os preços de setembro antes da votação. As chances de alta para 16 de setembro caíram para cerca de um terço, de quase 60% após a reunião de julho. Compartilhando esse bloco e sem receber atenção está a revisão preliminar do benchmark para os payrolls não agrícolas, que reconfigura o nível de emprego enquanto o mercado assiste a Wyoming.
Níveis e Viés
Resistência: A área de 53.800 conteve todas as tentativas desde meados de agosto e está cerca de 300 pontos acima do preço atual, com o pico da sessão logo acima de 53.700 como a linha imediata. Acima disso, 54.100 é o patamar do início de agosto e o recorde, pouco abaixo de 54.750, está acima disso.
Suporte: A área de 53.400 contém o mínimo da sessão, a abertura da sessão e o fechamento anterior juntos. Abaixo dela, o nível de 53.000 é a primeira prateleira real, depois a Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias perto de 52.600, que conteve a queda da semana passada sem um fechamento diário abaixo dela.
Viés: Baixista enquanto a área de 53.800 resistir. O rali a partir da mínima da semana passada percorreu cerca de 750 pontos e levou o índice de volta ao teto que se mantém desde meados de agosto, com o Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário no meio do caminho, perto de 50, e sem vantagem de momentum em nenhuma direção. Os objetivos são o nível de 53.000 e depois a EMA de 50 dias perto de 52.600, com invalidação em um fechamento diário acima de 53.900.
