O Euro encontra suporte com a alta dos preços do petróleo, rendimentos de títulos e tensões no Oriente Médio, impulsionando preocupações com a inflação na Zona do Euro. Esses fatores aumentaram as expectativas de uma postura mais dura do Banco Central Europeu (BCE), que é amplamente esperado para entregar uma alta de 25 pontos base em setembro, seguindo o aperto de junho. Enquanto isso, os rendimentos soberanos de títulos da Zona do Euro de maturidade mais longa permanecem perto de máximas de várias décadas, acompanhando os movimentos dos rendimentos dos EUA impulsionados por preocupações com os gastos deficitários de Washington e temores de que o Federal Reserve (Fed) esteja adotando uma abordagem complacente em relação à inflação persistente.
Estrategistas do Scotiabank observam que o fluxo de notícias macro tem sido relativamente leve, com “lançamentos fundamentais limitados” antes do que eles descrevem como o “principal evento desta semana: os números de sentimento empresarial IFO da Alemanha agendados para terça-feira”. Eles acrescentam que a mudança na dinâmica das taxas está pesando modestamente sobre a moeda única, pois “os spreads de rendimento recuaram ligeiramente, erodindo parte do suporte do EUR à medida que os rendimentos dos Treasuries dos EUA subiram na última semana ou mais”.
Enquanto isso, o Dólar Americano (USD) permanece sob pressão após o Tesouro dos EUA decidir dobrar suas operações de recompra de títulos de longo prazo. Relatos indicam que o Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, poderia utilizar quase US$ 1 trilhão da Conta Geral do Tesouro para financiar essas operações. As tensões também estão escalando geopoliticamente, com os EUA expandindo sanções secundárias contra entidades que fazem negócios com o Irã. O Secretário Bessent alertou que uma grande instituição financeira poderia enfrentar sanções esta semana, observando explicitamente que a China não será isenta.
Olhando para frente, os participantes do mercado estão focados em eventos econômicos chave dos EUA agendados para esta semana. Os dados de confiança do consumidor serão divulgados na terça-feira, seguidos pelo índice de preços de gastos com consumo pessoal (PCE) na quarta-feira. Além disso, o presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, fará um discurso na sexta-feira no simpósio anual de Jackson Hole, que pode oferecer mais direção para o Greenback.
Estrategistas do Scotiabank destacam que o “risco de calendário e de eventos esta semana é significativo”, observando que a combinação de lançamentos de dados chave e sinais de política está encorajando os investidores a reavaliar as exposições. Em sua opinião, esse cenário cria “o potencial para alguns ganhos moderados no USD amplamente no curto prazo”, à medida que os participantes do mercado “reduzem o posicionamento”, com o Dólar se beneficiando de uma postura mais cautelosa antes dos próximos eventos de risco.
