O Euro (EUR) segue em alta pelo terceiro dia consecutivo, negociando perto de 1.1680 durante as horas asiáticas de sexta-feira. A moeda europeia ganha terreno contra o Dólar americano (USD), impulsionada por fortes fundamentos econômicos na região. Os mercados acompanham de perto os próximos dados do Índice de Gerentes de Compras (PMI) do HCOB para a Alemanha e para a Zona do Euro em geral, em busca de novas indicações de direção.
Agravando essa força, a escalada nos preços do gás natural europeu, impulsionada por escassez de oferta no Oriente Médio, mantém os riscos inflacionários elevados. Essas pressões de preços contínuas provavelmente forçarão o Banco Central Europeu (BCE) a continuar elevando as taxas de juros ao longo do ano.
A postura hawkish do banco central é ainda mais reforçada por robustos dados econômicos alemães, destacados pela alta de 3,0% nos preços ao produtor em julho, ano a ano. Superando as expectativas do mercado de 2,7%, este foi o aumento anual mais rápido desde abril de 2023. Combinado com um forte salto mensal de 1,1%, os dados sublinham o momentum inflacionário persistente em toda a Zona do Euro.
No entanto, o potencial de alta para o par EUR/USD pode permanecer limitado, pois o Dólar encontra nova força. Apesar das tentativas do Tesouro dos EUA de conter os rendimentos elevados através de um programa de recompra de títulos de longo prazo, os rendimentos dos títulos do Tesouro americano retomaram sua trajetória ascendente, oferecendo suporte subjacente ao Dólar.
Musalem do Fed sinaliza riscos inflacionários de alta, mantém os bulls do Dólar em alerta apesar da postura neutra
O discurso de Musalem do Fed alinha-se amplamente com o cenário base estabelecido, com a pontuação do Speechtracker da FXS em 7/10, igualando a média histórica, mas mascarando uma inclinação notavelmente hawkish sobre os riscos inflacionários. Musalem enfatiza que a política monetária é “neutra ou acomodatícia” e as condições financeiras são “bastante acomodatícias”, mas ressalta que a inflação subjacente em 2,5%-3% está “muito alta”, adverte que um Super El Niño pode ser o próximo choque de oferta e argumenta que aumentar as taxas agora pode evitar ações mais agressivas mais tarde, uma combinação que pende para o lado hawkish para o Dólar e os rendimentos de curto prazo. A ênfase na credibilidade do Fed, na independência da política em relação às autoridades fiscais e na necessidade de trazer a inflação de volta a 2% reforça uma inclinação para uma política mais apertada se a inflação não desacelerar, mesmo que Musalem se recuse a prejulgar o resultado da reunião do FOMC de setembro.
O Índice de Sentimento do Fed da FXS caiu 0,34 pontos para 132,42, indicando um recuo modesto na percepção de hawkishness em relação às comunicações recentes, ao mesmo tempo em que permanece firmemente acima da linha neutra de 100. Essa configuração sinaliza que, apesar do leve enfraquecimento capturado pelo Índice de Sentimento do Fed da FXS, a postura geral ainda é claramente hawkish em agregado, consistente com a pontuação de 7/10 do Speechtracker da FXS e favorável à resiliência do Dólar em meio a preocupações persistentes com a inflação.
