TD Securities espera que o Banco do Canadá mantenha a Taxa Overnight em 2,25% ao longo de 2026, apesar do CPI headline próximo ao teto de sua faixa-alvo. O banco projeta um retorno à neutralidade em 2,75% em 2027, através de dois aumentos de 25 pontos base, à medida que o excesso de oferta é gradualmente absorvido e os choques inflacionários impulsionados pelo petróleo são avaliados, moldando as expectativas para o mercado de Dólar Canadense e de juros.
Política estável antes da normalização em 2027
“O Banco do Canadá entra em seu período de blackout de mídia na quarta-feira, antes da decisão de política monetária de 2 de setembro, onde TD e o mercado esperam que o Banco mantenha os juros inalterados em 2,25%.”
“Esperamos que o Banco do Canadá permaneça em espera em 2,25% até 2026, antes de um retorno à neutralidade (2,75%) no próximo ano, com aumentos de 25 pontos base em janeiro e março de 2027.”
“Os preços do petróleo se normalizaram em grande parte após ultrapassarem US$ 100 o barril em resposta ao conflito EUA-Irã, mas isso ainda introduziu um choque significativo nas perspectivas de inflação, com o CPI headline próximo ao teto de sua faixa-alvo de 1-3%.”
“Esperamos que o BoC permaneça paciente enquanto aguarda mais clareza sobre o cenário geopolítico e os efeitos na inflação doméstica, pois a combinação de expectativas bem ancoradas, amplitude de inflação mais estreita e momentum de núcleo de inflação moderado deixam o Banco bem posicionado para olhar além do CPI headline mais forte, à medida que o excesso de oferta é gradualmente absorvido.”
“As atas dessa reunião serão publicadas em 16 de setembro, mas não há outros eventos públicos no horizonte.”
