O analista Derek Halpenny, do MUFG, observa que o Dólar Americano está amplamente estável, pois os investidores se concentram nas ações do Tesouro dos EUA para conter os rendimentos de longo prazo e nas novas discussões sobre a desvalorização do Dólar. Ele destaca o plano “Economic D-Day” de Scott Bessent sobre o Irã e o discurso do presidente do Fed, Warsh, em Jackson Hole, como impulsionadores chave de curto prazo para o sentimento em relação ao Dólar, com os riscos inclinados para o lado negativo.
Sentimento do Dólar atrelado a riscos de política
“O Dólar Americano está amplamente estável no início de uma nova semana, na qual a palavra ‘desvalorização’ está sendo usada com frequência, pois os investidores permanecem focados no Tesouro dos EUA e no que mais ele planeja para ajudar a conter a alta nos rendimentos de longo prazo. No FX Weekly de sexta-feira, perguntamos se o trade de desvalorização do Dólar Americano está de volta e, embora não esperemos uma repetição da venda do Dólar em janeiro (-4% de alta para baixa intradiária), existem riscos de que o sentimento possa se deteriorar ainda mais. Alguns eventos determinarão o sentimento do Dólar no curto prazo.”
“Se a ação for vista como crível e severa, certamente veríamos o petróleo bruto se recuperando e o Dólar, pelo menos inicialmente, se fortaleceria.”
“Mas é difícil ter uma visão sobre o Dólar apenas com esse risco de evento, dado o foco na desvalorização do Dólar. Scott Bessent também deve fornecer informações sobre planos de consolidação fiscal após o anúncio da recompra de títulos do UST na semana passada. Somos céticos de que muito virá disso.”
“Vemos o risco inclinado para mais do mesmo por parte de Warsh. Isso poderia fazer com que a ponta longa do mercado de títulos sofresse, especialmente se até lá não houver medidas críveis anunciadas sobre consolidação fiscal (provável). Se os preços do petróleo bruto também tiverem subido devido a um plano severo de D-Day, podemos ver o rendimento de 30 anos quebrar acima da máxima de 5,34% estabelecida na semana passada.”
“Os riscos do Dólar Americano estão inclinados para o lado negativo antes dos riscos de eventos desta semana.”
