O Dow Jones Industrial Average (DJIA) opera com uma alta de aproximadamente 430 pontos, retornando acima dos 53.200, perto das máximas do dia. O índice recupera grande parte da queda de quinta-feira, que chegou a quase 690 pontos. O mínimo da sessão foi registrado na área dos 52.800, e o índice tem subido consistentemente desde então, negociando próximo à marca de 53.250, que representa o pico do dia.
O catalisador para essa recuperação foi uma pesquisa preliminar de atividade de agosto, que apresentou um desempenho forte no setor de serviços e uma leve decepção na manufatura. O mercado de ações interpretou o índice composto como um sinal positivo para o crescimento econômico. O mercado de títulos, por outro lado, reagiu de forma oposta, vendendo os títulos de longo prazo novamente, exatamente o cenário que causou a volatilidade desta semana.
O dado que fecha a rota de escape
O Índice de Gerentes de Compras (PMI) composto preliminar de agosto registrou 56, contra 54,5 do período anterior, indicando a expansão mais forte desde abril de 2022. O setor de serviços impulsionou o resultado com 56,8, superando o consenso de 54 e atingindo o maior patamar desde dezembro de 2024. A manufatura, por sua vez, ficou abaixo do esperado com 53,2 contra 53,9, e a produção de bens atingiu o menor nível em 13 meses. Os prazos de entrega aumentaram e os pedidos pendentes cresceram em ambos os setores.
Uma economia em expansão a um índice composto de 56 não necessita da ajuda de política monetária que o mercado de ações tem demandado durante o verão. Isso retira qualquer motivo para um comitê que manteve as taxas inalteradas por cinco vezes consecutivas fornecer tal estímulo. Cada ponto da queda desta semana foi atribuído aos rendimentos dos Treasuries. A recuperação de sexta-feira é comprada com o dado que torna esses rendimentos mais difíceis de serem reduzidos.
O lado inflacionário da mesma divulgação não trouxe alívio, com os custos de insumos ainda subindo em ritmo acentuado em ambos os setores. A restrição na oferta por trás disso não é um mistério. O Brent Crude Oil atingiu quase US$ 94,00 o barril esta semana, o maior valor desde o final de julho, com o trânsito no Estreito de Ormuz operando com dois ou três petroleiros por dia. A inflação de julho no Reino Unido e na zona do euro ficou em 2,9%, com a energia sendo apontada como um dos contribuintes.
A oferta que durou um dia
O anúncio de quarta-feira de que as recompras de títulos de longo prazo para suporte de liquidez seriam pelo menos dobradas, de US$ 2 bilhões por operação para pelo menos US$ 4 bilhões, retirou nove pontos base do título de trinta anos e impulsionou os futuros de ações. Na quinta-feira, todo o movimento foi revertido. O título de trinta anos voltou a subir acima de 5,25% e adicionou cerca de três pontos base a mais na sexta-feira, com o título de dez anos acima de 4,70%.
O Secretário do Tesouro passou quinta-feira explicando que o teto era um piso, que os rendimentos não refletem os fundamentos e que um plano de consolidação fiscal virá da Casa Branca em poucos dias. Diante de uma dívida federal que cruzou US$ 40 trilhões esta semana e um déficit projetado acima de US$ 2 trilhões para o ano fiscal, cerca de US$ 14 bilhões em compras trimestrais adicionais são um erro de arredondamento com um comunicado de imprensa anexado.
Membros decidem a semana, novamente
A área de saúde impulsiona o avanço de sexta-feira com Merck (MRK) e Johnson & Johnson (JNJ), marcando o segundo avanço em três sessões impulsionado pelo mesmo catalisador. A Moderna (MRNA) subiu 17% com dados adicionais de estágio avançado de seu programa de câncer personalizado desenvolvido com a Merck, após entregar um movimento muito maior com a primeira divulgação na quarta-feira.
A liderança real do mercado está fora do índice. A Robinhood (HOOD) subiu 12% e a Coinbase (COIN) 9%, enquanto o Bitcoin avança mais de 20% na semana. O índice não se beneficia de nenhum deles, pois nenhum é membro. O maior movimento de um membro da semana foi na direção oposta, com o Walmart (WMT) caindo mais de 9% na quinta-feira, devido a um crescimento de vendas no menor nível em seis anos.
Próxima semana traz o reajuste
Os preços do Consumo Pessoal (PCE) de julho serão divulgados na quarta-feira às 12:30 GMT, com o núcleo esperado em 0,2% MoM contra 0,1% anterior e 3,3% YoY inalterado, juntamente com o Produto Interno Bruto (PIB) preliminar do segundo trimestre em 1,5% e bens duráveis de julho em 0,7%. A Nvidia (NVDA) reporta após o fechamento de quarta-feira e, ao contrário de quase tudo que se moveu esta semana, é um membro do índice.
O simpósio de Jackson Hole ocorre de 27 a 29 de agosto, e sexta-feira concentra o restante da semana em um único minuto. Às 14:00 GMT, o presidente do Fed fará uma primeira palestra no cargo, a revisão de benchmark dos payrolls não agrícolas preliminares será divulgada, e o sentimento final de Michigan de agosto será impresso com expectativas de inflação de um ano em 4,3%. Uma revisão que subtraia materialmente da base de payrolls redefiniria o argumento de crescimento que esta sessão acabou de precificar.
Técnicos do Dow Jones Industrial Average
Resistência: A área de 53.250 limita esta sessão, e o ponto de rompimento de quinta-feira perto de 53.500 é o nível que decide se o rali é mais do que um repique. Acima disso, encontra-se a prateleira de 53.800, a saliência do início de agosto perto de 54.100 e o recorde pouco abaixo de 54.750.
Suporte: A área de 52.800 segurou o mínimo da sessão e o fechamento de quinta-feira está logo abaixo dela. Abaixo disso, 52.500 e a Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias em ascensão formam uma banda, com a EMA de 200 dias perto de 49.750 bem abaixo e fora de jogo.
Viés: De baixa enquanto 53.500 atuar como resistência. Máximas mais baixas em cada uma das últimas três semanas deixam este rali como um movimento dentro de uma tendência de baixa, e o Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário perto de 62 está na faixa intermediária, em vez de esgotado, então o índice não está subindo de uma base exausta. Objetivos na área de 52.800 e depois 52.500. Invalidação em um fechamento diário acima de 53.750.
