O Dow Jones Industrial Average (DJIA) opera perto de 53.600 pontos nesta quarta-feira, com alta de mais de 230 pontos ou 0,44%. Nenhum desses ganhos está relacionado a lucros, crescimento ou ao Federal Reserve. O Tesouro dos EUA anunciou no início do dia que, no mínimo, dobrará o tamanho máximo de suas operações de recompra de liquidez em cupons de longo prazo, elevando o teto de 2 bilhões de dólares por operação para pelo menos 4 bilhões. Os rendimentos de longo prazo caíram acentuadamente, e as ações acompanharam.
A oferta que não foi feita
O calendário anexo a esse anúncio não está realizando o trabalho que o mercado lhe creditou. Essas operações maiores só começam em 9 de setembro, vão apenas até 4 de novembro e são revistas no refinanciamento trimestral na mesma data. Nenhum título adicional foi comprado.
O rendimento do título de trinta anos, que atingiu mais de 5,33% na terça-feira e foi o mais alto desde junho de 2007, cedeu mais de nove pontos base para perto de 5,19%, e o título de dez anos perdeu mais de seis pontos base para perto de 4,65%. Um aumento no tamanho máximo da operação em 2 bilhões de dólares moveu o longo prazo dessa forma três semanas antes da primeira operação maior. Isso é uma medida de quão fina se tornou a demanda em um setor que tem sofrido uma greve de compradores desde o final de junho, não uma medida de demanda retornando a ele.
Um rearranjo, não um pagamento
O que o Tesouro anunciou não é redução de dívida. A recompra de papéis de cupom de longo prazo, enquanto financia a diferença na frente da curva, rearranja o cronograma de maturidade em vez de encolhê-lo, e o emissor acaba encurtando a maturidade média de seu próprio endividamento. A razão pela qual escolheria fazer isso é o preço que o longo prazo está cobrando.
A aritmética fiscal torna o motivo legível. O déficit federal de julho foi de 432,3 bilhões de dólares, o maior déficit mensal desde março de 2021, dentro de um total do ano fiscal perto de 1,8 trilhão de dólares, com despesas de juros já ultrapassando 1,1 trilhão de dólares. As participações estrangeiras em Treasuries caíram em junho, com o Reino Unido, China e Japão reduzindo suas posições. Um tomador nessa posição não dobra uma facilidade para ser prestativo.
Acomodação pela qual ninguém votou
O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) publica as atas de sua reunião de julho às 18:00 GMT, e a dissidência é o motivo para lê-las. Três presidentes regionais do Fed votaram por um aumento de um quarto de ponto contra a manutenção, a primeira dissidência tripla em uma única direção desde setembro de 2016, e nada publicado até agora explica o que os separa dos nove que mantiveram a taxa.
Coloque isso contra o que a autoridade fiscal fez ao meio-dia. Os “falcões” do comitê querem a taxa de juros mais alta contra os preços ao consumidor, que rodaram a 3,4% em julho, enquanto o tomador de empréstimos acabou de pressionar o longo prazo na direção oposta. O suporte de duração fornecido pelo emissor é uma acomodação que chega por outra porta, e nenhum membro do comitê votou por isso.
De onde vieram os pontos
O maior movimento de um único nome da sessão não entregou nada ao índice. A Moderna (MRNA) mais que dobrou, com alta superior a 120% e a caminho de seu melhor dia registrado, após uma vacina contra o câncer de pele desenvolvida com a Merck (MRK) ter superado um teste de estágio avançado. A Moderna está fora dos trinta componentes do índice. A Merck está dentro dele, e um avanço de 10% no parceiro que é membro é onde o Dow encontrou suporte real.
Os componentes sensíveis às taxas fizeram o resto, com a Home Depot (HD) e o McDonald’s (MCD) adicionando cerca de 1% cada em uma estrutura que converte dólares de preço de ação diretamente em pontos de índice. Quedas de aproximadamente 4% na Broadcom (AVGO) e Advanced Micro Devices (AMD) devido a um conjunto decepcionante de números trimestrais do complexo de inteligência artificial não custaram nada ao Dow, pois nenhum deles é membro. A diferença entre as médias novamente se resume a quem está no índice, em vez de ao que a economia está fazendo.
O resto da semana
Os pedidos iniciais de seguro-desemprego são projetados em 210 mil para quinta-feira às 12:30 GMT, contra 209 mil, juntamente com uma pesquisa de manufatura do Fed da Filadélfia esperada em 25 após 41,4, o que seria uma forte reversão em um único mês. Um presidente regional do Fed falará às 15:10 GMT. Sexta-feira traz as pesquisas preliminares de agosto do S&P Global Purchasing Managers’ Index (PMI), com manufatura esperada em 53,8 de 53,9 e serviços em 54 de 54,6, contra um composto anterior de 54,5.
Níveis
Resistência: Logo acima de 53.700 limita a sessão até agora, e a área de 53.800 acima dela tem revertido todas as tentativas desde meados do mês. Além disso, 54.100 marca a resistência do início de agosto, com o recorde pouco abaixo de 54.750.
Suporte: A área de 53.250 segurou a mínima da sessão, com a área de 53.200 imediatamente abaixo dela e o nível de 53.000 depois disso. A Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias perto de 52.500 é o primeiro piso estrutural e está subindo, com a de 200 dias perto de 49.700 bem abaixo.
Viés
Baixista enquanto a área de 53.800 resistir. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário em 72,60 subiu para a banda superior sem que o índice fizesse uma nova máxima, e um rali comprado com um anúncio em vez de uma oferta é o mais fraco disponível. Os objetivos são a área de 53.200 e depois o nível de 53.000. A invalidação é um fechamento diário acima de 53.900.
Dow Jones FAQs
O que é o Dow Jones?
O Dow Jones Industrial Average, um dos índices de mercado de ações mais antigos do mundo, é composto pelas 30 ações mais negociadas nos EUA. O índice é ponderado pelo preço, em vez de ponderado por capitalização. É calculado somando os preços das ações constituintes e dividindo-os por um fator, atualmente 0,152. O índice foi fundado por Charles Dow, que também fundou o Wall Street Journal. Em anos posteriores, foi criticado por não ser suficientemente representativo, pois rastreia apenas 30 conglomerados, ao contrário de índices mais amplos como o S&P 500.
Quais fatores impactam o Dow Jones Industrial Average?
Muitos fatores diferentes impulsionam o Dow Jones Industrial Average (DJIA). O desempenho agregado das empresas componentes revelado nos relatórios trimestrais de lucros das empresas é o principal. Dados macroeconômicos dos EUA e globais também contribuem, pois impactam o sentimento do investidor. O nível das taxas de juros, definido pelo Federal Reserve (Fed), também influencia o DJIA, pois afeta o custo do crédito, do qual muitas corporações dependem fortemente. Portanto, a inflação pode ser um fator importante, assim como outras métricas que impactam as decisões do Fed.
O que é a Teoria de Dow?
A Teoria de Dow é um método para identificar a tendência primária do mercado de ações desenvolvido por Charles Dow. Um passo crucial é comparar a direção do Dow Jones Industrial Average (DJIA) e do Dow Jones Transportation Average (DJTA) e seguir apenas as tendências onde ambos estão se movendo na mesma direção. O volume é um critério de confirmação. A teoria usa elementos de análise de picos e vales. A teoria de Dow postula três fases de tendência: acumulação, quando o dinheiro inteligente começa a comprar ou vender; participação pública, quando o público em geral se junta; e distribuição, quando o dinheiro inteligente sai.
Como posso negociar o DJIA?
Existem várias maneiras de negociar o DJIA. Uma delas é usar ETFs, que permitem aos investidores negociar o DJIA como um único título, em vez de ter que comprar ações em todas as 30 empresas constituintes. Um exemplo proeminente é o SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Contratos futuros do DJIA permitem que os traders especulem sobre o valor futuro do índice, e as Opções fornecem o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o índice a um preço predeterminado no futuro. Fundos mútuos permitem que os investidores comprem uma participação em um portfólio diversificado de ações do DJIA, proporcionando assim exposição ao índice geral.
