Radhika Rao, do DBS Group Research, destaca que as minutas do Reserve Bank of India (RBI) da reunião de início de agosto foram mais cautelosas do que a comunicação pública do Governador Sanjay Malhotra. A maioria dos membros adotou uma postura neutra a cautelosa, com a vice-governadora Poonam Gupta resistindo firmemente às expectativas de corte de juros. As perspectivas de inflação permanecem condicionadas ao desempenho das monções, riscos de El Niño e desenvolvimentos geopolíticos, mantendo vivos os riscos de aperto monetário.
Tom cauteloso do RBI mantém risco de aperto
“Do outro lado do oceano, as minutas do RBI da reunião de política monetária de início de agosto, divulgadas na noite de quarta-feira, foram mais cautelosas do que a comunicação do Governador na revisão da taxa. Declarações nas minutas indicaram que quatro membros preferiram uma visão neutra a cautelosa, enquanto a vice-governadora Gupta adotou um tom mais firme, encerrando as expectativas de corte de juros, e o Governador apoiou uma pausa, mas viu a necessidade de movimentos de aperto de política amplos caso a inflação acelere aqui adiante.”
“Além de destacar os primeiros sinais de pressões de custo infiltrando-se em categorias, os membros consideraram as perspectivas de inflação condicionadas ao resultado das monções, riscos de El Niño e desenvolvimentos geopolíticos.”
“Com a inflação esperada para ter uma média bem acima de 5% no segundo semestre do ano fiscal de 27, os investidores podem precificar riscos potenciais de aperto no período que antecede.”
“A ação de preço dos mercados onshore, enquanto isso, provavelmente será mais influenciada pelos preços da energia e movimentos de taxas dos EUA, com as tentativas do USD/INR de romper acima de 96,0 atraindo forte contra-presença.”
“Apesar desses movimentos, a volatilidade de 1M da rupia moderou-se em grande parte este mês, após atingir o pico em junho.”
