O Danske Research Team observou que o par EUR/USD saltou após o Tesouro dos EUA aumentar os volumes de recompra de títulos do Tesouro de longo prazo, achatando a curva de juros e puxando o rendimento de 10 anos para abaixo do pico de terça-feira. O movimento nos rendimentos dos EUA transmitiu apenas parcialmente para a Europa, onde a emissão primária permanece ativa.
“O EUR/USD disparou após o Tesouro dos EUA anunciar um aumento nos volumes de recompra de títulos do Tesouro de longo prazo e a curva de juros achatou. Atualmente em 4,64%, o UST de 10 anos está agora 10 pontos base abaixo do pico de terça-feira. O movimento nos rendimentos dos EUA transbordou apenas parcialmente para a Europa, onde o mercado primário abriu com muitos negócios de títulos SSA e cobertos.”
“Nos EUA, as atas do FOMC da reunião de julho não contiveram surpresas significativas. As visões sobre a inflação divergiram, com ‘muitos’ participantes avaliando que ‘o aperto da política provavelmente seria necessário se a inflação não diminuísse’. Alguns também observaram que as condições financeiras podem não ser suficientemente restritivas para retornar a inflação a 2%, consistente com os votantes de manutenção sinalizando abertura para futuras altas após a reunião.”
“Na área do euro, os dados finais de inflação confirmaram a estimativa preliminar de 2,9% a/a, com a inflação subjacente em 2,5% a/a. As medidas de inflação subjacente permaneceram amplamente inalteradas, com apenas pequenos aumentos, sugerindo que ela permanece bastante pegajosa, mas as pressões de preços não aumentaram significativamente após o choque energético.”
“Separadamente, o Índice de Custo da Mão de Obra do 2º trimestre diminuiu para 3,1% a/a de 3,2% a/a no 1º trimestre, sugerindo que as pressões salariais continuam a moderar e devem permanecer uma força desinflacionária. Portanto, continuamos a esperar apenas mais um aumento de 25 pb nas taxas do BCE.”
“Na área do euro, o BCE publica as atas de sua reunião de julho, na qual as taxas de política foram mantidas inalteradas. Esperamos que as atas mostrem um viés em direção a um aumento das taxas em setembro, o que também está totalmente precificado pelos mercados. A orientação além de setembro provavelmente permanecerá limitada.”
