O rendimento dos Treasuries americanos de 10 anos recua acentuadamente nesta quarta-feira, negociado a 4,651% no momento da escrita, após atingir um pico intradiário de 4,712%. A movimentação segue um anúncio surpresa do Departamento do Tesouro dos Estados Unidos (EUA) de que dobrará o tamanho de suas operações de recompra para apoiar a liquidez em títulos de longo prazo.
O Tesouro dos EUA afirma que o tamanho das operações de recompra para títulos nominais com cupom nos setores de 10 a 20 anos e 20 a 30 anos aumentará de US$ 2 bilhões para pelo menos US$ 4 bilhões por operação. As mudanças serão efetivas de 9 de setembro a 4 de novembro. O anúncio segue um forte aumento nos custos de empréstimo de longo prazo, impulsionado em parte por preocupações com déficits governamentais, inflação e oferta de dívida soberana.
A reação é particularmente pronunciada na extremidade longa da curva de rendimentos. O rendimento dos Treasuries de 30 anos dos EUA cai acentuadamente após atingir seu nível mais alto desde 2007 na terça-feira. O declínio se espalha para o rendimento de 10 anos, sugerindo que os investidores acolhem a disposição de Washington em intervir para aliviar as tensões no mercado de títulos.
No entanto, o impacto a longo prazo da medida permanece incerto. Gennadiy Goldberg, chefe de estratégia de taxas dos EUA na TD Securities, diz que a decisão representa a primeira de várias medidas potenciais que o Tesouro pode tomar para apoiar a extremidade longa da curva. Segundo Goldberg, uma solução mais permanente poderia envolver a redução do tamanho dos leilões de títulos de longo prazo.
Jeremy Stretch, chefe de estratégia de câmbio G10 no CIBC, também observa que a medida mostra que o Tesouro dos EUA reconhece as pressões que afetam o mercado de títulos e está preparado para ajustar a política para contê-las.
A intervenção também contribui para a fraqueza do Dólar Americano (USD), pois a queda dos rendimentos reduz parte do suporte de taxa de juros da moeda. A atenção agora se volta para as Atas da última reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), esperadas para mais tarde nesta quarta-feira. Os investidores buscarão sinais de que alguns membros do Federal Reserve (Fed) estão considerando outro aumento nas taxas de juros, após o presidente do Fed, Kevin Warsh, abster-se de fornecer orientação prospectiva clara sobre o caminho da política monetária em sua última coletiva de imprensa.
Os mercados também monitorarão o leilão de Treasuries de 20 anos dos EUA nesta quarta-feira. Uma forte demanda pode reforçar o declínio nos rendimentos, enquanto um leilão decepcionante pode rapidamente reavivar as preocupações sobre o apetite dos investidores por dívida do governo dos EUA de longo prazo.
