O Dólar Americano (USD) mantém uma negociação em range, com os investidores atentos à iminente divulgação das atas da reunião do FOMC. Chris Turner, do ING, observa que o suporte para o dólar vem da alta nos preços de energia e dos rendimentos (yields) de longo prazo nos EUA. No entanto, a volatilidade cambial (FX) permanece baixa, o que favorece as estratégias de carry trade.
Turner antecipa que as atas de julho do FOMC indicarão um Federal Reserve menos agressivo (hawkish) do que o sugerido pelos anteriores Dot Plots. Dados futuros de inflação (CPI), emprego e o simpósio de Jackson Hole serão mais determinantes para a política monetária. O cenário base do ING prevê a ausência de um aumento de juros em setembro e uma leve desvalorização do dólar, com o índice DXY confinado a um intervalo estreito e as opções de USD/JPY precificando movimentos mínimos.
“O conflito não resolvido no Oriente Médio mantém os preços de energia em alta e contribui parcialmente para o aumento dos rendimentos de longo prazo. Títulos do Tesouro dos EUA de vencimento mais longo encontraram um pouco de demanda ontem com yields acima de 5,30%, mas os riscos ainda parecem inclinados para cima aqui.”
“Taxas mais altas retiraram um pouco do ímpeto das ações de crescimento, mas uma queda de 5% no índice Philadelphia Semiconductor ontem parece pouca coisa em comparação com as oscilações diárias vistas até agora este ano. Até o momento, não vemos motivos para uma mudança fundamental no ambiente de baixa volatilidade que favorece o carry trade.”
“Para hoje, o foco estará na divulgação esta noite das atas do FOMC para a reunião de julho. Lembre-se que a votação foi de 9-3 pela manutenção das taxas e o evento se mostrou dovish para a ponta curta da curva dos EUA e para o dólar, enquanto a ponta longa vendeu.”
“A suspeita é que o FOMC de 12 membros seja menos hawkish do que os participantes cujas projeções entregaram previsões de um split de 9:9 para um hike no conjunto de Dot Plots de junho. Portanto, embora possa haver algumas referências hawkish nas atas de hoje à noite que possam firmar um pouco o dólar e as taxas de curto prazo, não vemos as atas como um divisor de águas.”
“Em vez disso, outro lote de dados de CPI e emprego, além do simpósio de Jackson Hole no final do mês, terão um peso maior para determinar se o Federal Reserve fará um hike em setembro. Nosso cenário base é que não o fará, e o dólar se enfraquece um pouco.”
“Espere mais negociações em range estreito no DXY – talvez em uma faixa de 99,40-99,80. As opções de câmbio de um dia para USD/JPY precificam apenas um intervalo de 28 pips para as próximas 24 horas.”
