A Senior FX Strategist do Rabobank, Jane Foley, analisa o par USD/JPY antes da divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA referente a julho. Ela destaca como uma inflação americana mais branda pode enfraquecer o dólar e reduzir as chances de um novo rompimento acima de 160 no par. Foley delineia a visão central do banco de que o Federal Reserve (Fed) manterá as taxas inalteradas este ano e prevê um USD/JPY em 158 em três meses, assumindo algum suporte para o Iene Japonês (JPY).
Dólar, carry trade e riscos de intervenção
“Se os dados de inflação do CPI dos EUA para julho apresentarem um número mais fraco do que as expectativas do mercado, o valor do USD pode tropeçar. Pode ser cedo demais para esperar que o MoF (Ministério das Finanças) intervenha novamente, mas um USD mais fraco combinado com o temor de intervenção provavelmente reduziria as chances de um novo rompimento acima de 160 no par USD/JPY. Dados de inflação do CPI dos EUA mais fortes do que o esperado e um repique do USD seriam um desenvolvimento indesejável do ponto de vista das autoridades japonesas, dado que isso poderia injetar nova vida no carry trade e aumentar o risco de outra tentativa de romper 160 no par USD/JPY.”
“Embora não descartemos um novo movimento de volta para 160 no curto prazo, a previsão de 3 meses do RaboResearch de 158 para o USD/JPY em 3 meses assume, possivelmente de forma otimista, que uma série de fatores podem se unir para dar algum suporte ao JPY.”
“A visão central do RaboResearch é que o Fed manterá as taxas estáveis este ano. Um reajuste em direção a essa visão provavelmente enfraqueceria o USD.”
“Um movimento nos diferenciais de juros de curto prazo em favor do JPY ajudaria a compensar o carry trade e a diminuir o risco de uma quebra de 160 no par USD/JPY.”
“Como está, no entanto, o governo provavelmente terá que fazer mais esforços para responder às preocupações do mercado sobre disciplina fiscal, a fim de tranquilizar os investidores e acalmar o JPY.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)
